Pengertian dan Pengukuran Cash flow (skripsi tesis dan disertasi)

Menurut Dinget al(2013),cash flowmerupakan sumber pendanaan internalbagi perusahaan. Berdasarkan teoripecking order,para manajer cenderung untukmembuat keputusan investasi dengan mengandalkan dana internal terlebih dahulu.Penggunaan arus kas internal sebagai pilihan pertama dalam pembuatan keputusaninvestasi dikarenakan biaya pendanaan eksternal jauh lebih mahal dibandingkandengan biaya sumber dana internal karena adanya informasi asimetri antara pihak internal dan pihak eksternal perusahaan. Menurut Vogt (1994), semakin besar aruskas yang dimiliki perusahaan yang sedang bertumbuh, maka akan semakin besarpula investasi yang dilakukan oleh perusahaan tersebut karena perusahaanumumnya tidak membagikan dividen selama periode pertumbuhan tersebut danmanajer akan mengalokasikan arus kas yang dimiliki perusahaan untuk kegiataninvestasi.