Pengertian keputusan pembelian ulang

 
Menurut (Schiffman & Kanuk, 2008) perilaku pembelian ulang itu
berhubungan erat dengan konsep dari brand loyalty, yang diusahakan oleh
kebanyakan perusahaan karena menyumbang kepada stabilitas yang lebih besar di
pasar. Keputusan pembelian ulang sendiri adalah ketika konsumen memutuskan
untuk membeli kembali sebuah produk yang bisa saja didasarkan pada persetujuan
konsumen bahwa produk tersebut memenuhi apa yang diinginkan mereka
(Schiffman dan kanuk dalam Long-Yi Lin and Yeun-Wen Chen(2009)).
Pengukuran keputusan pembelian ulang terdiri dari 2 indikator pengukuran yaitu
pembelian kembali produk yang sama di masa datang, dan jumlah pembelian.
Keputusan pembelian ulang (repurchase) mempunyai definisi menurut
Peter dan Olson(2002), yaitu kegiatan pembelian yang dilakukan lebih dari satu
kali atau beberapa kali. Dari definisi tersebut dapat dikatakan bahwa adanya niat
dari pelanggan untuk kembali membeli produk atau jasa yang sama. Hal tersebut
diperoleh dari pelanggan yang puas akan pelayanan yang diberikan sehingga
dapat mendorong untuk melakukan pembelian ulang (repurchase), menjadi loyal
terhadap produk tersebut ataupun loyal terhadap toko tempat pelanggan tersebut
membeli barang, serta dapat menceritakan hal – hal baik kepada orang lain
(Noviantiano dan Kosahasi, 2007).
Menurut Hawkins et al. (2007) keputusan pembelian ulang sebagai suatu
kegiatan membeli kembali yang dilakukan oleh konsumen terhadap suatu produk
dengan merek yang sama tanpa diikuti oleh perasaan yang berarti terhadap produk
tersebut. Terdapat dua kemungkinan yang dapat menyebabkan seseorang 
melakukan pembelian ulang suatu produk. Pertama, konsumen merasa puas
dengan pembelian yang mereka lakukan. Kedua, pelanggan merasa tidak puas,
tetapi mereka tetap melakukan pembelian ulang. Untuk kemungkinan kedua ini
biasanya disebabkan mereka menganggap biaya yang harus mereka keluarkan
untuk mencari, mengevaluasi, dan mengadopsi produk dengan merek lain
(switching cost) terlalu tinggi.

Pengertian Perilaku konsumen

pada hakikatnya untuk memahami “Mengapa
konsumen melakukan dan apa yang mereka lakukan”. Schiffman dan Kanuk
(2008) mengemukakan bahwa studi perilaku konsumen adalah suatu studi
mengenai bagaimana seorang individu membuat keputusan untuk mengalokasikan
sumber daya yang tersedia (waktu, uang, usaha, dan energi). Konsumen memiliki
keragaman yang menarik untuk dipelajari karena ia meliputi seluruh individu dari  
berbagai usia, latar belakang budaya, pendidikan, dan keadaan sosial ekonomi
lainnya. Oleh karena itu, sangatlah penting untuk mempelajari bagaimana
konsumen berperilaku dan faktor-faktor apa saja yang mempengaruhi perilaku
tersebut.
Definisi perilaku konsumen menurut Kotler dan Keller (2008):
Perilaku konsumen adalah studi bagaimana individu, kelompok dan
organisasi memilih, membeli, menggunakan dan menempatkan barang, jasa, ide
atau pengalaman untuk memuaskan keinginan dan kebutuhan mereka.
Definisi perilaku konsumen menurut (Schiffman & Kanuk, 2008):
Perilaku konsumen menggambarkan cara individu mengambil keputusan
untuk memanfaatkan sumber daya mereka yang tersedia (waktu, uang, usaha)
guna membeli barang-barang yang berhubungan dengan konsumsi

Teori Struktur Modal

Teori struktur modal berkenaan dengan bagaimana modal dialokasikan
dalam akttivitas investasi aktiva riil perusahaan dengan cara menentukan struktur
modal antara suatu utang dan modal sendiri, biasanya berkaitan dengan proyek
proposal suatu investasi perusahaan (Harmono 2011:137). Teori struktur modal
yang dikembangkan oleh beberapa ahli digunakan untuk mengetahui apakah
perusahaan dapat meningkatkan kemakmuran pemegang saham melalui
perubahan struktur modal (Sutrisno 2012:256). Van Horne (1980) dalam
Harmono (2011:137) menjelaskan asumsi-asumsi yang dibutuhkan untuk
menganalisis teori struktur modal, yaitu sebagai berikut:
1. Tidak ada pajak pendapatan dan asumsi ini pada akhirnya dalam
aplikasi dapat diabadikan.
2. Perubahan dalam rasio utang terhadap modal disebutkan oleh
penerbitan surat utang yang digunakan untuk membeli saham, dan
sebaliknya menerbitkan saham untuk bayar utang, dan tidak ada biaya
transaksi.
3. Perusahaan menetapkan kebijakan dividen sebesar 100% dari laba
dibagikan sebagai dividen.
4. Tingkat subjektivitas probabiliti prediksi para investor di pasar
terhadap tingkat laba operasi perusahaan yang akan datang sama.
5. Tingkat laba operasi perusahaan diprediksi konstan. Nilai prediksi
distribusi probabilitas laba operasi prediksi selama periode yang akan
datang sama dengan nilai laba operasi sekarang

Hubungan Perceived Quality Dengan Keputusan Pembelian Ulang

Perceived quality juga berpengaruh pada keputusan pembelian
ulang, karena menurut Aaker (2008:126), salah satu nilai yang bisa
dihasilkan sebuah perceived quality yang baik adalah alasan untuk membeli.
Sesuai juga dengan pendapat Durianto, dkk (2004:96), kesan terhadap
kualitas keseluruhan dari suatu produk atau jasa dapat menentukan nilai dari 
produk atau jasa tersebut dan berpengaruh secara langsung kepada
keputusan pembelian konsumen dan loyalitas mereka terhadap merek.
Menurut Grebitus et al (2007) dalam Sekar Jingga Citranuani (2015)
persepsi kualitas berpengaruh terhadap sikap konsumen terhadap suatu
merek yang nantinya akan berpengaruh pada kebiasaan keputusan
pembelian ulang yang dilakukan konsumen

Pengertian Struktur Modal

Ada beberapa pengertian struktur modal, menurut Harmono (2011:235)
struktur modal adalah proporsi utang dan modal terhadap total modal perusahaan.
Sedangkan menurut riyanto (2010:22) struktur modal adalah pembelanjaan
permanen di mana mencerminkan perimbangan antara utang jangka panjang
dengan modal sendiri.
Struktur modal merupakan gambaran dari bentuk proporsi finansial
perusahaan yaitu antara modal yang dimiliki yang bersumber dari utang jangka
panjang dan modal sendiri yang menjadi sumber pembiayaan suatu perusahaan.

Hubungan Brand Trust Dengan Keputusan Pembelian Ulang

Konsumen percaya terhadap merek karena adanya perasaan aman
yang dihasilkan dari interaksinya terhadap merek dan kepercayaan ini akan
berpengaruh langsung terhadap pembelian konsumen pada produk yang
sama dimasa yang akan datang (Aaker dan Laser dalam Delgado
Ballester et al 2007).

Keputusan Pendanaan

Keputusan pendanan merupakan kebijakan tentang keputusan
pembelanjaan atau pembiayaan investasi. Keputusan pendanaan ini mencakup
cara bagaimana mendanai kegiatan perusahaan agar optimal, cara memperoleh
dana untuk investasi yang efisien, dan cara mengkomposisikan sumber dan
optimal yang harus dipertahankan (Home, 1997:295 dalam Ansori dan Denica,
2010).
Terdapat beberapa pengertian mengenai keputusan pendanaan, menurut
Sutrisno (2012:5) keputusan pendanaan sering disebut sebagai kebijakan struktur
modal, karena: “pada keputusan ini, manajer keuangan dituntut untuk
mempertimbangkan dan menganalisis kombinasi dari sumber-sumber dana yang
ekonomis bagi perusahaan guna membelanjai kebutuhan-kebutuhan investasi serta
kegiatan usahanya”.
Pengertian keputusan pendanaan menurut Harmono (2011:231),
Keputusan pendanaan adalah menganalisis kondisi sumber pendanaan perusahaan
baik melalui utang maupun modal yang akan dialokasikan untuk mendukung
aktivitas operasi perusahaan, baik dalam investasi modal kerja ataupun aset tetap.
Dengan demikian, dapat disimpulkan bahwa keputusan pendanaan adalah
keputusan perusahaan dalam mencari sumber dana yang akan dipergunakan
perusahaan untuk membiayai investasi perusahaan.
Manajer keuangan harus mengusahakan agar perusahaan dapat
memperoleh dana yang diperlukan dengan biaya yang minimal dan syarat-syarat
yang paling menguntungkan. Dalam melaksanakan fungsi pendanaan, manajer
keuangan harus selalu mencari alternatif-alternatif sumber dana untuk kemudian
dianalisa, dan dari hasil analisa tersebut harus diambil keputusan alternatif sumber
dana atau kombinasi sumber dana mana yang akan dipilih. Dengan demikian,
manajer keuangan harus mengambil keputusan pendanaan (Riyanto, 2010:5)

Perceived Quality

Persepsi adalah proses dimana individu mengatur dan
menginterpretasikan kesan-kesan sensoris mereka guna memberikan arti bagi
lingkungan mereka (Robbins,2009:175).
Persepsi merupakan suatu proses yang timbul akibat adanya sensasi,
dimana sensasi adalah aktivitas merasakan atau penyebab keadaan emosi yang
menggembirakan. Sensasi dapat juga didefinisikan sebagai tanggapan yang
cepat dari indra penerima kita terhadap stimuli dasar seperti cahaya, warna dan
suara. Pengertian dari persepsi adalah proses bagaimana stimuli-stimuli itu
diseleksi, diorganisasikan dan diinterpretasikan.Persepsi berkaitan dengan cara
pandang seseorang, dimana setiap orang memandang suatu hal dari
rangsangan yang sama tetapi dapat membentuk persepsi yang berbeda.
(Kotler & Amstrong, 2008:174), menyatakan persepsi adalah proses di mana
kita memilih, mengatur, dan menginterpretasikan informasi untuk gambaran
dunia yang berarti.
Proses persepsi itu sendiri mencakup: (Etta Mamang Sangadji &
Sopiah, 2013:69)
a. Seleksi Perseptual
Seleksi perseptual terjadi ketika konsumen menangkap dan memilih
stimulus berdasarkan pada psycologicalset yang dimiliki yaitu berbagai 
informasi yang ada dalam memori konsumen. Sebelum persepsi terjadi,
terlebih dahulu stimulus harus mendapat perhatian dari konsumen.
b. Organisasi Persepsi
Organisasi persepsi berarti bahwa konsumen mengelompokkan
informasi dari berbagai sumber kedalam pengertian yang menyeluruh
untuk memahami lebih baik dan bertindak atas pemahaman itu. Prinsip
dasar dari organisasi persepsi adalah penyatuan yang berarti bahwa
berbagai stimulus akan dirasakan sebagai suatu yang dikelompokkan untuk
memproses informasi dan memberikan pengertian yang terintegrasi
terhadap stimulus.
c. Interpretasi Perseptual
Proses terakhir dari persepsi adalah memberikan interpretasi atas
stimuli yang diterima oleh konsumen. Setiap stimuli menarik perhatian
konsumen baik disadari atau tidak disadari, akan di interpretasikan oleh
konsumen

Mengukur Kebijakan Dividen

Dividend payout ratio merupakan persentasi laba yang dibayar dalam
bentuk dividen dengan total laba yang tersedia bagi pemengang saham yang
dibayarkan dalam bentuk dividen atau rasio Harmono (2011:167).
Besarnya dividen payout ratio dijadikan ukuran oleh para investor yang
hendak menanam modal pada saham di bursa efek. Hal ini dikarenakan
perusahaan tersebut memiliki kinerja finansial yang baik. Perusahaan yang
memberikan dividen dalam jumlah relatif besar akan melahirkan sentimen positif
pada para investor, dan akan membuat para investor termotivasi untuk menanam
modal yang dimiliki pada saham perusahaan tersebut (Fakhruddin dan Hadianto,
2001:313 dalam Ayuningtias dan Kurnia, 2013).

Brand Trust

Definisi kepercayaan menurut (Schurr dan Ozane, 2000) dalam
(Ferrinadewi, 2008) kepercayaann adalah suatu keyakinan bahwa pernyataan
pihak lain dapat diandalkan untuk memenuhi kewajibannya. Kepercayaan
(trust) merupakan hasil pengalaman konsumen konsumen ketika berinteraksi
dengan produk (Costabile,2002) dalam (Ferrinadewi, 2008). Menurut
(Moorman dkk, 1993) dalam (indahwati,2008) mendefinisikan trust sebagai
kesediaan (willingness) individu untuk menggantungkan dirinya pada pihak
lian yang terlibat dalam pertukaran karena individu mempunyai keyakinan
(confidence) kepada pihak lain tersebut.
Kepercayaan merek adalah persepsi akan kehandalan dari sudut
pandang konsumen didasarkan pada pengalaman, atau lebih pada urutanurutan transaksi atau interaksi yang dicirikan oleh terpenuhinya harapan akan
kinerja produk dan kepuasan (Riset Costabile dalam Ferrinadewi (2008). 
Kepercayaan terbangun ketika adanya harapan bahwa pihak lain
akan bertindak sesuai dengan kebutuhan dan keinginan konsumen. Ketika
seseorang telah mempercayai pihak lain maka mereka yakin bahwa
harapan akan terpenuhi dan tidak akan ada lagi kekecewaan menurut
(Ryan,2002)

Faktor-faktor yang Mempengaruhi Kebijakan Dividen

Semakin tinggi dividen yang dibagikan kepada pemegang saham akan
mengurangi kesempatan perusahaan untuk mendapatkan sumber dana intern
dalam rangka mengadakan reinvestasi, sehingga dalam jangka panjang akan
menurunkan nilai perusahaan, sebab pertumbuhan dividen akan semakin
berkurang. Oleh karena itu tugas manajer keuangan untuk bisa menentukan
kebijakan dividen yang optimal yang agar bisa menjaga nilai perusahaan (Sutrisno
2012:267). Adapun faktor-faktor yang mempengaruhi besar kecilnya dividen yang
akan dibayarkan oleh perusahaan kepada pemegang saham antara lain adalah:
1. Posisi Solvabilitas Perusahaan
Perusahaan tidak akan membagikan laba apabila dalam kondisi insolvensi dan
solvabilitasnya kurang menguntungkan.
2. Posisi Likuiditas Perusahaan
Cahs dividen merupakan arus kas keluar bagi perusahaan, oleh karena itu bila
perusahaan membayarkan dividen berarti harus bisa menyediakan uang kas yang
cukup banyak dan ini akan menurunkan tingkat likuiditas perusahaan. Namun
perusahaan yang sudah mapan dengan likuiditas yang baik cenderung
memberikan dividen lebih besar.
3. Kebutuhan untuk Melunasi Utang
Salah satu sumber dana perusahaan adalah dari kreditur berupa utang, baik
jangka pendek maupun jangka panjang.Di samping itu, dengan jatuh temponya
utang, berarti dana utang tersebut harus diganti.
4. Rencana Pelunasan
Perusahaan yang berkembang ditandai dengan semakin pesatnya
pertumbuhan perusahaan, hal ini bisa dilihat dari perluasan yang diakukan
perusahaan tersebut.
5. Kesempatan Investasi
Kesempatan investasi merupakan seberapa besar peluang perusahaan dalam
hal investasi, ketika peluang investasi perusahaan naik maka rasio pembayaran
dividen harus turun.
6. Stabilitas Pendapatan
Bagi perusahaan yang pendapatannya stabil, dividen yang akan dibayarkan
kepada pemegang saham lebih besar dibanding perusahaan yang pendapatannya
tidak stabil. Perusahaan yang pendapatannya stabil tidak perlu menyediakan kas
yang banyak untuk berjaga-jaga, sedangkan perusahaan pendapatannya tidak
stabil harus menyediakan uang kas yang cukup besar untuk berjaga-jaga.
7. Pengawasan Terhadap Perusahaan
Apabila perusahaan mencari sumber dana dari modal sendiri, kemungkinan
akan masuk investor baru dan ini tentunya akan mengurangi kekuasaan pemilik
lama dalam mengendalikan perusahaan. Karena itu perusahaan cenderung tidak
membagi dividennya agar pengendalian tetap berada ditangannya

Keputusan Pembelian Ulang

Menurut Schiffman & Kanuk 2008:506,Perilaku pembelian ulang
itu berhubungan erat dengan konsep dari brand loyalty, yang diusahakan
oleh kebanyakan perusahaan karena menyumbang kepada stabilitas yang
lebih besar di pasar. Pembelian ulang biasanya menandakan bahwa produk
memenuhi persetujuan konsumen dan bahwa ia bersedia memakainya lagi
dan dalam jumlah yang sangat besar. Menurut Hawkins dkk (2007)
pemebelian kembali sebagai suatu kegaitan membeli kembali yang
dilakukan oleh konsumen terhadap suatu produk dengan merek yang sama
tanpa diikuti oleh perasaan yang berarti terhadap produk tersebut. Menurut
Bolton (dalam Long-Yi Lin dan Yeun-Wen Chen, 2009) dalam
penelitiannya menggunakan 2 aspek dalam mengukur konsumen untuk
membeli kembali suatu produk, yaitu: keputusan apakah konsumen membeli
kembaali produk yang sama, dan keputusan berapa banya konsumen akan 
membeli produk tersebut. Sedangkan menurut Kotler dan Keller
(2009:226) terdapat 6 keputusan yang dilakukan oleh pembeli, yaitu :
pilihan produk, pilihan merek, pilihan dealer, jumlah pembelian, saat yang
tepat melakukan pembelian dan metode pembayaran.
Pengukuran keputusan pembelian ulang beracuan pada teori yang
dikemukakan oleh Kotler dan Keller, dan hasil penelitian yang dilakukan
oleh Bolton (dalam Long-Yi Lin dan Yeun-Wen Chen, 2009) yaitu:
pembelian kembali produk yang sama dimasa datang, dan keputusan jumlah
pembelian yang dilakukan oleh konsumen.

Bentuk-bentuk Kebijakan Dividen

Salah satu kebijakan yang harus diambil oleh manajemen adalah
memutuskan apakah laba yang diperoleh oleh perusahaan selama satu periode
akan dibagi semua atau dibagi sebagian untuk dividen dan sebagian lagi tidak
dibagi dalam bentuk laba ditahan. Menurut Sutrisno (2012:268) ada beberapa
bentuk pemberian dividen secara tunai atau cash dividend yang diberikan oleh
perusahaan kepada pemegang saham. Bentuk kebijakan tersebut adalah:
1. Kebijakan Pemberian Dividen Stabil
2. Kebijakan Dividen yang Meningkat
3. Kebijakan Dividen dengan Ratio yang Konstan
4. Kebijakan Pemberian Dividen Reguler yang Rendah Ditambah Ekstra

Keputusan Pembelian

Menurut (Kotler,2008:190)keputusan pembelian adalah tahap dalam
proses pengambilan keputusan pembelian dimana konsumen benar-benar
membeli. Pengambilan keputusan merupakan suatu kegiatan individu yang
secara langsung terlibat dalam mendaptkan dan mempergunakan barang yang
ditawarkan. Konsumen umumnya melakukan tiga jenis keputusan pembelian
yaitu Pembelian yang direncanakan (fully planned puschase), Pembelian yang
terencana dengan berbagai pertimbangan (partially planned purchase).
Pembelian yang tidak direncanakan (unplanned purchase), suatu pembelian
yang direncanakan adalah keputusan yang dilakukan konsumen dalam
menjatuhkan pilihannya kepada suatu produk akibat dari perencanaan yang
matang. Pembelian yang terencana dengan berbagai pertimbangan, bermaksud 
untuk menjatuhkan pilihan kepada produk yang sudah ada namun pemilihan
merek ditunda sampai saat pembelajaran. Pembelian yang tidak direncanakan,
adalah pemilihan terhadap jenis produk yang sebelumnya tidak direncanakan
untuk dipilih sebelumnya setelah dipicu oleh rangsangan oleh usaha para
pemasaran.
Dalam keputusan membeli barang, konsumen seringkali ada lebih dari
dua pihak yang terlibat dalam proses pertukaran atau pembeliannya.
Umumnya ada lima macam peranan yang dilakukan seseorang. Adakalanya
kelima peran ini dipegang oleh satu orang namun seringkali pula peranan
tersebut dilakukan oleh beberapa orang. Pemahaman mengenai masingmasing peranan ini sangat berguna dalam rangka memuaskan kebutuhan dan
keinginan konsumen. Kelima peranan itu meliputi :
1. Pemrakarsa (initiator) yaitu orang yang pertama kali menyadari adanya
keinginan atau kebutuhan yang belum terpenuhi dan mengusulkan ide
untuk membeli suatu barang atau jasa tertentu.
2. Pemberi pengaruh (influencer) yaitu orang yang pandangan, nasihat atau
pendapatnya mempengaruhi keputusan pembellian.
3. Pengambil keputusan (decider) yaitu orang yang menentukan keputusan
pembelian.
4. Pembeli (buyer) ykni orang yang melakukan pembelian aktual.
5. Pemakai (user) yaitu orang yang mengkonsumsi atau menggunakan
barang atau jasa yang dibeli

Manajemen Pemasaran

Dalam mengukur kegiatan pemasaran, Perusahaan perlu menerapkan
manajemen pemasaran agar tercapainya tujuan perusahaan dalam mengelola
pemasaran.
Menurut Stanton dalam (Djaslim Saladin,2007:3) pengertian
manajemen pemasaran adalah analisis, perencanaan, penerapan, dan
pengendalian program yang dirancang untuk menciptakan, membangun dan 
mempertahankan pertukaran yang menguntungkan dengan pasar sasaran
dengan maksud untuk mencapai tujuan-tujuan organisasi.

Tax Preferrence theory

Teori ini berpendapat bahwa karena dividen cenderung dikenakan pajak
yang lebih tinggi dari pada capital gain, maka investor akan meminta tingkat
keuntungan yang lebih tinggi untuk saham dengan dividend yield yang tinggi.
Teori ini menyarankan bahwa perusahaan lebih baik menentukan dividend payout
ratio yang rendah atau bahkan tidak membagikan dividen sama sekali untuk
meminimumkan biaya modal dan memaksimumkan nilai perusahaan.

Pengertian Pemasaran

Pemasaran merupakan suatu kegiatan yang luas, bukan hanya meliputi
segala soal jual beli atau tukar menukar antara beberapa jenis barang, tetapi
juga meliputi segala kegiatan ekonomi, mulai dari produsen ke konsumen.
Tujuan pemasaran adalah mengetahui dan memahami pelanggan
sedemikian rupa sehingga produk atau jasa itu cocok dengan pelanggan.
Pemasaran hendaknya menghasilkan seseorang pelanggan yang siap untuk
membeli.
Pemasaran merupakan salah satu fungsi dari kegiatan pokok
perusahaan, disamping fungsi yang lain seperti keuangan, produksi dan
personalia. Kegiatan perusahaan sebagaimana telah diketahui bersama adalah
suatu usaha yang dilakukan oeh perusahaan agar barang dan jasa yang
diproduksi atau dihasilkan dapat sampai ketangan konsumen sebagai pihak
yang membutuhkan. Disamping itu, kegiatan pemasaran juga bertujuan
memperoleh laba yang maksimal untuk mempertahankan kelangsungan hidup
perusahaan.
Pemasaran (marketing) adalah Proses dimana perusahaan menciptakan
nilai bagi pelanggan dan membangun hubungan yang kuat dengan pelanggan
dengan tujuan untuk menangkap nilai dari pelanggan sebagai imbalannya 

Teori Burung di Tangan (Brid-in-the-Hand Theory)

Teori di mana nilai perusahaan akan maksimal ataupun meningkat dengan
ratio pembayaran dividen yang tinggi. Pendapat Myron Gordon dan John Lintner
diberi nama Bird-in-the-hand theory, karena menurut mereka investor lebih
merasa aman untuk memperoleh pendapatan berupa pembayaran dividen dari
pada menunggu capital gain. Gordon – Lintner beranggapan bahwa investor
memandang satu burung lebih berharga dari pada seribu burung di udara.

Teori Dividen Irelevan (dividend Irrelevant Theory)

Profesor Merton Miller dan Franco Modigliani (MM) merupakan teori
bahwa kebijakan dividen tidak berdampak pada harga saham maupun biaya modal
suatu perusahaan, kebijakan dividen merupakan sesuatu yang irelevan
(irrelevant). MM mengembangkan teori mereka berdasarkan sekumpulan asumsi
yang ketat, dan berdasarkan asumsi tersebut mereka membuktikan bahwa nilai
suatu perusahaan hanya ditentukan oleh profitabilitas dasar dan risiko usahanya.

Indikator Kualitas Pelayanan

Menurut Parasuraman, Zeithaml, dan Berry dalam Tjiptono (2012:198)
terdapat empat indikator kualitas layanan yaitu :
1. Bukti Fisik (Tangibles,
Berkenaan dengan daya tarik fasilitas fisik, perlengkapan, dan material
yang digunakan perusahaan, serta penampilan karyawan.
2. Empati (Emphaty)
Bahwa perusahaan memahami masalah para pelanggannya dan bertindak
demi kepentingan pelanggan, serta memberikan perhatian personal kepada para
pelanggan dan memiliki jam operasi yang nyaman.
3. Daya tanggap (Responsiveness)
Berkenaan dengan kesediaan dan kemampuan para karyawan untuk
membantu para pelanggan dan merespon permintaan mereka, serta 
menginformasikan kapan jasa akan diberikan dan kemudian memberikan jasa
secara cepat.
4. Jaminan (Assurance)
Perilaku para karyawan mampu menumbuhkan kepercayaan pelanggan
terhadap perusahaan dan perusahaan bisa menciptakan rasa aman bagi para
pelanggannya. Jaminan juga berarti bahwa para karyawan selalu bersikap sopan
dan menguasai pengetahuan dan ketrampilan yang dibutuhkan untuk menangani
setiap pertanyaan atau masalah pelanggan. 

Kebijakan Dividen

Salah satu return yang akan diperoleh para pemengang saham adalah
dividen. Dividen merupakan bagian dari laba bersih yang dibagikan kepada para
pemengang saham (pemilik modal sendiri). Kebijakan dividen menurut Martono
dan Harjito (2010:253) yaitu merupakan keputusan apakah laba yang diperoleh
perusahaan pada akhir tahun akan dibagikan kepada pemegang saham dalam
bentuk dividen atau akan ditahan. Berdasarkan penjelasan diatas, maka dapat
dikatan bahwa dividen merupakan proporsi pembagian laba yang diperoleh
perusahaan yang dibagikan kepada para pemengang saham perusahaan.
Rasio pembayaran dividen menentukan jumlah laba dibagi dalam bentuk
dividen kas dan laba yang ditahan sebagai sumber pendanaan. Rasio ini
menunjukkan persentase laba perusahaan yang dibayarkan kepada pemegang
saham biasa perusahaan berupa dividen kas. Apabila laba perusahaan yang
ditahan lebih besar, berarti laba yang akan dibayarkan sebagai dividen menjadi
lebih kecil. Aspek penting dari kebijakan dividen adalah menentukan alokasi laba
yang sesuai di antara pembayaran laba sebagai dividen dengan laba yang ditahan
perusahaan. Ketika perusahaan menetapkan suatu kebijakan dan memperhatikan
sejumlah hal, pertimbangan ini harus dikaitkan kembali ke teori pembanyaran
dividen dan penilaian perusahaan. Berikut ini beberapa pertimbangan manajerial
dalam pembayaran dividen menurut Martono dan Harjati (2010:255).
1) Kebutuhan Dana Bagi Perusahaan
2) Likuiditas Perusahaan
3) Kemampuan Untuk Meminjam
4) Pembatasan-pembatasan dalam Perjanjian Utang
5) Pengendalian Perusahaan

Kualitas Pelayanan

Salah satu strategi yang dipakai perusahaan untuk bisa memenangkan
persaingan adalah dengan kualitas layanan yang baik. Pelanggan tertarik membeli
sebuah produk atau jasa karena kualitas layanan yang baik. Kualitas pelayanan
merupakan dasar bagi pemasar jasa, karena inti produk yang dipasarkan adalah
suatu kinerja yang berkualitas dan kinerjalah yang dibeli oleh konsumen. Seperti
yang diketahui bahwa kualitas pelayanan dapat digunakan sebagai salah satu alat 
untuk mencapai keunggulan bersaing dan menentukan keberhasilan. Semakin baik
pelayanan yang diberikan dimata pelanggan berarti semakin tingi pula tingkat
keberhasilan dan kualitas perusahaan yang dicapai.
Menurut Tjiptono (2012) mendefinisikan kualitas pelayanan adalah ukuran
seberapa bagus tingkat layanan yang diberikan mampu sesuai dengan ekspektasi
pelanggan. Definisi lain kualitas pelayanan menurut Wyckof dalam Lovelock
dalam Tjiptono (2012) merupakan tingkat keunggulan (excellence) yang
diharapkan dan pengendalian atas keunggulan tersebut untuk memenuhi keinginan
pelanggan.
Kualitas pelayanan memberikan suatu dorongan kepada pelanggan untuk
menjalin ikatan hubungan yang kuat dengan lembaga atau instansi pemberi
pelayanan jasa. Ikatan hubungan yang baik ini akan memungkinkan lembaga
pelayanan jasa untuk memahami dengan seksama harapan pelanggan serta
kebutuhan mereka. Kualitas telah menjadi harapan dan impian bagi setiap
konsumen dari sebuah produk yang dibelinya. Konsumen dalam kesehariannya
menggunakan produk baik yang berwujud ataupun tidak berwujud (jasa) tidak
akan lepas dari kualitas baik yang diharapkan konsumen.

Mengukur keputusan investasi

Proksi yang akan digunakan dalam penelitian ini adalah price earning
ratio (PER). Price earning ratio dalam mengukur seberapa besar perbandingan
antara harga saham dengan keuntungan yang akan diperoleh pemegang saham
(Sutrisno 2012:224). Price earning ratio melihat harga pasar saham relatif
terhadap earning. Sebaliknya, perusahaan yang diharapkan mempunyai
pertumbuhan yang rendah, akan mempunyai price earning ratio yang rendah
(Hanafi, 2012:43).
Indikator ini secara peraktis telah diaplikasikan dalam laporan keuangan
laba rugi bangian akhir dan menjadi bentuk standar pelaporan keuangan bagi
perusahaan di Indonesia.

Indikator Kualitas Produk

Menurut Kotler dan Keller dalam Sabran (2011) kualitas produk memiliki
indikator-indikator sebagai berikut:
1. Bentuk (form)
Bentuk sebuah produk dapat meliputi ukuran, bentuk, atau struktur fisik
produk.
2. Kualitas Kesesuaian (Conformance Quality)
Tingkat dimana semua unit yang diproduksi identik dan memenuhi
spesifikasi yang dijanjikan.
3. Ketahanan (Durability)
Merupakan ukuran umur operasi harapan produk dalam kondisi biasa atau
penuh tekanan, merupakan atribut berharga untuk produl-produk tertentu.

Bentuk-bentuk Investasi

Fahmi dan Hadi (2011:7) menjelaskan bahwa pada umumnya dalam
aktivitas investasi terdapat dua bentuk, yaitu:
1. Investasi nyata
Membeli asset yang produktif untuk menghasilkan suatu produk tertentu
melalui proses produksi. Investasi dalam bentuk nyata seperti emas, rumah, tanah.
2. Investasi keuangan
Investasi keuangan yaitu pembelian saham dan obligasi yang baik

Kualitas Produk

Pengertian kualitas produk memiliki inti pada upaya pemenuhan
kebutuhan pelanggan yang bertujuan untuk mengimbangi harapan pelanggan.
Menurut Kotler dan Amstrong (2012:236) Kualitas produk didefinisikan sebagai
sesuatu yang dapat ditawarkan kedalam pasar untuk diperhatikan, dimiliki,
dipakai, atau dikonsumsi sehingga dapat memuaskan keinginan atau kebutuhan
Kualitas merupakan faktor yang terdapat dalam suatu produk yang menyebabkan
produk tersebut bernilai sesuai dengan maksud untuk apa produk itu di produksi.
Kualitas biasanya berhubungan dengan manfaat atau kegunaan serta fungsi dari
suatu produk.
Menurut Kotler dan Armstrong (2012) “Product quality is the
characteristic of a product or service that bear onits ability to satisfy stated or
implied customer needs” yang bila diartikan dalam Bahasa Indonesia: “kualitas 
produk adalah karakter yang dimiliki sebuah produk yang mempunyai
kemampuan untuk memenuhi kebutuhan pelanggan”. Sedangkan Menurut Kotler
dan Armstrong (2012:283) dalam Kresnamurti (2012) “kualitas produk adalah
kemampuan sebuah produk dalam memperagakan fungsinya, hal itu termasuk
keseluruhan durabilitas, reliabilitas, ketepatan, kemudahan pengoperasian dan
reparasi produk juga atribut produk lainnya”

Tujuan Investasi

Fahmi dan Hadi (2011:6), menegaskan akan tujuan yang diharapkan untuk
efektivitas dan efisiensi dalam keputusan yang diperlukan. Begitu pula halnya
dalam investasi, perlu menetapkan tujuan yang hendak dicapai, yaitu:
1. Tercapainya keberlanjutan dalam investasi tersebut.
2. Tercapainya profit yang maksimum atau keuntungan yang diharapkan.
3. Tercapainya kemakmuran bagi para pemegang saham.
4. Turut memberikan andil bagi pembangunan bangsa

Indikator Harga

Menurut Kotler (2016:52) indikator yang digunakan untuk mengukur
harga, yaitu :
1. Keterjangkauan harga produk.
Kemampuan daya beli konsumen atas produk yang dibelinya.
2. Kesesuaian harga dengan kualitas produk.
Harga merupakan salah satu indikator dalam menentukan suatu kualitas
barang itu sendiri. Tidak selalu harga yang mahal itu menunjukan bahwa
kualitas dari barang tersebut adalah bagus.
3. Daya saing harga produk.
Kemampuan suatu produk untuk bersaing dengan produk sejenisnya
dipasaran dengan harga yang telah ditetapkan oleh perusahaan, meskipun
harga yang ditawarkan lebih tinggi dibandingkan dengan produk sejenis.
4. Kesesuaian harga dengan manfaat produk.
Harga yang mahal tidak menjadi persoalan untuk suatu produk apabila
berbanding lurus dengan manfaat yang dapat diperoleh dari membeli
produk tersebut.

Keputusan Investasi

Tugas manajer keuangan yang dilakukan secara rutin adalah bagaimana
mengatur aliran dana agar operasi perusahaan berjalan dengan baik. Di samping
tugas rutin tersebut, manajer keuangan mempunyai tugas yang cukup berat yaitu
membuat keputusan investasi. Keputusan ini sangat penting dengan semakin
besarnya dan berkembangnya perusahaan, maka manajemen dituntut mengambil
keputusan investasi, seperti pembukaan cabang, perluasan usaha, maupun
pendirian perusahaan lainnya (Sutrisno, 2012:121).
Pengertian keputusan investasi adalah keputusan terhadap aset apa yang
dikelola oleh perusahaan. Keputusan investasi berpengaruh secara langsung
terhadap besarnya rentabilitas investasi dan aliran kas perusahaan untuk waktu
yang akan datang (Martono dan Harjito, 2010).
Menurut Rakhimsya dan Gunawan (2011), investasi adalah mengorbankan
aset yang dimiliki sekarang untuk mendapatkan aset pada masa yang akan datang
dengan jumlah yang lebih besar.
Dari beberapa pengertian keputusan investasi, maka dapat disimpulkan
bahwa investasi adalah kebijakan manajemen dalam menggunakan dana
perusahaan yang ada pada sebuah asset yang diharapkan akan memberikan
keuntungan di masa yang akan datang

Strategi Penyesuaian Harga

Menurut Kotler dan Armstrong (2014) Strategi Penyesuaian harga sebagai
berikut :
1. Penetapan harga diskon dan potongan harga, bertujuan untuk menghargai
respons pelanggan seperti membayar lebih awal atau mempromosikan
produk.
2. Penetapan harga tersegmentasi, menyesuaikan harga untuk memungkinkan
adanya perbedaan dalam pelanggan, produk, atau lokasi.
3. Penetapan harga psikologis, menyesuaikan harga untuk pengaruh
psikologis.
4. Penetapan harga promosi, mengurangi harga untuk sementara guna
meningkatkan penjualan jangka pendek.
5. Penetapan harga geografis, menyesuaikan harga untuk memperhitungkan
lokasi geografis pelanggan.
6. Penetapan harga dinamis, menyesuaikan harga terus-menerus untuk
memenuhi karakteristik dan kebutuhnan pelanggan individual dan situasi
tertentu.
7. Penetapan harga Internasional, menyesuaikan harga untuk pasar
Internasional. Pada dasarnya, tujuan penetapan harga dapat dikaitkan
dengan laba atau volume produksi dan jumlah penjualan tertentu. Tujuan
ini harus selaras dengan tujuan pemasaran yang dikembangkan dari tujuan
perusahaan secara keseluruhan. 

Pengukuran Nilai Perusahaan

Nilai perusahaan merupakan persepsi investor terhadap tingkat
keberhasilan perusahaan yang sering dikatakan dengan harga saham. Harga saham
tinggi membuat nilai perusahaan juga tinggi. Nilai perusahaan yang tinggi akan
membuat pasar percaya tidak hanya pada kinerja perusahaan saat ini namun juga
pada prospek perusahaan di masa depan (Kusumajaya, 2011:34). Nilai perusahaan
lazim diindikasikan dengan price to book value. Price to book value
menggambarkan seberapa besar pasar menghargai nilai buku saham suatu
perusahaan. Semakin tinggi rasio ini berarti pasar percaya akan prospek
perusahaan tersebut (Hermuningsih dan Wardani, 2009).
Price to book value dapat diartikan sebagai hasil perbandingan antara
harga pasar saham dengan nilai buku saham. Price too book value juga berarti
rasio yang menunjukkan apakah harga saham yang diperdagangkan overvalued (di
atas) atau undervalued (di bawah) nilai buku saham tersebut (Fakhruddin dan
hadianto, 2001:68 dalam Ayuningtias dan Kurnia, 2013). Harga saham yang
undervalued dapat berarti ada sesuatu yang mendasar yang keliru dalam suatu
perusahaan. Sebaliknya, makin tinggi price to book value berarti pasar percaya
akan prospek perusahaan.

Strategi Penetapan Harga

Menurut Kotler dan Armstrong (2014) Strategi penetapan harga
berdasarkan bauran produk sebagai berikut :
1. Penetapan harga lini produk, yaitu menetapkan jenjang harga diantara
barang- barang pada lini produk.
2. Penetapan harga produk tambahan, yaitu menetapkan harga produk
tambahan atau pelengkap yang dijual beserta produk utama. 
3. Penetapan harga produk terikat, yaitu menetapkan harga produk yang
harus digunakan bersama produk utama.
4. Penetapan harga produk sampingan, yaitu menetapkan harga rendah pada
produk – produk sampingan untuk menyingkirkan mereka.
5. Penetapan harga paket produk, yaitu menetapkan harga untuk paket
produk yang dijual bersama

Jenis-jenis Nilai Perusahaan

Menurut Kusumajaya (2011:31) beberapa variabel kuantitatif yang sering
digunakan untuk memperkirakan nilai perusahaan sebagai berikut:
1. Nilai Buku
Nilai buku adalah nilai perusahaan yang diukur dengan konsep akuntansi.
Besarnya nilai buku per lembar saham dihitung dengan cara membagi total
shareholder equity dengan jumlah saham yang beredar.
2. Nilai Pasar Saham
Nilai ini hanya ditentukan jika saham perusahaan di jual di pasar saham.
Pendekatan nilai pasar adalah salah satu yang paling sering dipergunakan dalam
menilai perusahaan besar. Bagaimanapun nilai ini dapat berubah secara cepat.
3. Nilai Appraisal
Nilai appraisal juga akan berguna dalam siatuasi tertentu seperti dalam
perusahaan keuangan, perusahaan sumber daya alam atau bagi suatu organisasi
yang beroperasi dalam keadaan rugi.
4. Nilai Arus Kas
Pendekatan arus kas untuk penilaian dimaksudkan agar dapat mengestimasi
arus kas bersih yang tersedia untuk perusahaan yang menawarkan sebagai hasil
merger atau akuisisi.
5. Nilai chop-shop
Pendekatan ini mengkonseptualisasikan praktik penekanan untuk membeli
aset dibawah harga penempatan mereka

Harga

Rangsangan dari perusahaan yang berperan sangat penting dalam
penjualan suatu produk adalah harga. Menurut Kotler dan Armstrong (2012:439)
Harga adalah sejumlah uang yang dibebankan atas suatu produk, atau jumlah dari
nilai yang ditukar konsumen atas manfaat-manfaat karena memiliki dan
menggunakan produk atau jasa tersebut. Harga merupakan elemen bauran
pemasaran yang dapat menghasilkan pendapatan melalui penjualan. Oleh karena
itu, perusahaan harus dapat menetapkan harga produknya dengan baik dan tepat
sehingga konsumen tertarik dan mau membeli produk yang ditawarkan agar
perusahaan mendapatkan keuntungan.
Menurut Kotler dan Amstrong (2012:345) harga dapat didefenisikan
secara sempit sebagai jumlah uang yang ditagihkan untuk suatu produk atau jasa.
Atau dapat didefenisikan secara luas harga sebagai jumlah nilai yang ditukarkan
konsumen untuk keuntungan memiliki dan menggunakan produk atau jasa yang
memungkinkan perusahaan mendapatkan laba yang wajar dengan cara dibayar
untuk nilai pelanggan yang diciptakannya.

Nilai Perusahaan

Nilai perusahaan yang telah go public dapat dilihat dari rasio harga saham
perusahaan di pasar modal terhadap nilai buku saham. Semakin tinggi harga
saham perusahaan mengindikasikan nilai perusahaan yang semakin tinggi
terutama jika harga saham di pasar modal jauh lebih tinggi dibandingkan nilai
buku saham. Nilai perusahaan menunjukkan seberapa berharganya suatu
perusahaan bagi investor sehingga investor bersedia membayar saham perusahaan
jauh lebih mahal dari nilai buku saham perusahaan. Sartono (2010:487)
mengemukakan bahwa nilai perusahaan adalah nilai jual sebuah perusahaan
sebagai suatu bisnis yang sedang beroperasi. Harmono (2009:233) menjelaskan
bahwa nilai perusahaan adalah kinerja perusahaan yang dicerminkan oleh harga
saham yang dibentuk oleh permintaan dan penawaran pasar modal yang
merefleksikan penilaian masyarakat terhadap kinerja perusahaan.
Beberapa ahli juga memberikan definisi tersendiri untuk nilai perusahaan.
Noerirawan (2012) mengemukakan bahwa nilai perusahaan merupakan kondisi
yang telah dicapai oleh suatu perusahaan sebagai gambaran dari kepercayaan
masyarakat terhadap perusahaan setelah melalui suatu proses kegiatan selama
beberapa tahun, yaitu sejak perusahaan tersebut di dirikan. Brigham dan Erdhadt
(2005:518) mengemukakan bahwa nilai perusahaan merupakan nilai sekarang
(present value) dari free cash flow di masa mendatang pada tingkat diskonto
sesuai rata-rata tertimbang biaya modal. Free cash flow merupakan cash flow
yang tersedia bagi investor (kreditur dan pemilik) setelah
memperhitungkan seluruh pengeluaran untuk operasional perusahaan dan
pengeluaran untuk investasi serta asset lancar bersih. Gitman (2006:352)
mengemukakan bahwa nilai perusahaan adalah nilai aktual per saham yang akan
diterima apabila asset perusahaan dijual sesuai harga saham.
Berdasarkan pendapat para ahli di atas maka dapat disimpulkan bahwa
memaksimalkan nilai perusahaan sangat penting bagi suatu perusahaan, karena
memaksimalkan nilai perusahaan berarti juga memaksimalkan tujuan utama
perusahaan. Meningkatnya nilai perusahaan adalah suatu pencapain dari kinerja
yang sesuai keinginan para pemiliknya, karena bertambahnya nilai perusahaan,
maka dapat meningkatkan penghasilan investor yang dalam hal ini adalah pemilik
perusahaan

Indikator Minat Beli Ulang

Menurut Ferdinand dalam Basrah dan Samsul (2012:1-22) terdapat tiga
indikator minat beli ulang yaitu:
1. Minat referensial – kesediaan konsumen untuk merekomendasikan produk
yang telah dikonsumsinya kepada orang lain. 
2. Minat preferensial – perilaku konsumen yang menjadikan produk yang
telah dikonsumsinya sebagai pilihan utama.
3. Minat eksploratif – keinginan konsumen untuk selalu mencari informasi
mengenai produk yang diminatinya. 

Faktor Yang Mempengaruhi Minat Beli Ulang

Menurut Kotler & Armstrong (2011:135-150) dalam Puspitasari (2016)
faktor utama yang mempengaruhi minat seseorang untuk melakukan pembelian
ulang, yaitu sebagai berikut ini :
1. Faktor Kultur
Kultur dan kelas sosial seseorang dapat mempengaruhi minat seseorang
dalam melakukan pembelian. Konsumen memiliki persepsi, keinginan dan
tingkah laku yang dipelajari sedari kecil, sehingga pada akhirnya akan
membentuk persepsi yang berbeda-beda pada masing-masing konsumen. Faktor
nasionalitas, agama, kelompok ras dan wilayah geografis juga berpengaruh pada
masing-masing individu.
2. Faktor Psikologis
Meliputi pengalaman belajar individu tentang kejadian di masa lalu, serta
pengaruh sikap dan keyakinan individu. Pengalaman belajar dapat didefinisikan
sebagai suatu perubahan perilaku akibat pengalaman sebelumnya. Timbulnya
minat konsumen untuk melakukan pembelian ulang sangat dipengaruhi oleh 
pengalaman belajar individu dan pengalaman belajar konsumen yang akan
menentukan tindakan dan pengambilan keputusan membeli.
3. Faktor Pribadi
Kepribadian, umur, pekerjaan, situasi ekonomi dan juga lifestyle dari
konsumen itu sendiri akan mempengaruhi persepsi dan pengambilan keputusan
dalam membeli. Oleh karena itu, peranan restoran penting dalam memberikan
pelayanan yang baik kepada konsumennya. Faktor pribadi ini termasuk di
dalamnya konsep diri. Konsep diri dapat didefinisikan sebagai cara kita melihat
diri sendiri dan dalam waktu tertentu sebagai gambaran tentang upah yang kita
pikirkan. Dalam hubungan dengan minat beli ulang, restoran perlu menciptakan
situasi yang diharapkan konsumen. Begitu pula menyediakan dan melayani
konsumen dengan produk yang sesuai dengan yang diharapkan konsumen.
4. Faktor Sosial
Mencakup faktor kelompok anutan (small reference group). Kelompok
panutan didefinisikan sebagai suatu kelompok orang yang mempengaruhi sikap,
pendapat, norma dan perilaku konsumen. Kelompok panutan ini merupakan
kumpulan keluarga, kelompok atau orang tertentu. Dalam menganalisis minat beli
ulang, faktor keluarga berperan sebagai pengambil keputusan, pengambil inisiatif,
pemberi pengaruh dalam keputusan pembelian, penentu apa yang dibeli, siapa
yang melakukan pembelian dan siapa yang menjadi pengguna. Pengaruh
kelompok acuan terhadap minat beli ulang antara lain dalam menentukan produk
dan merek yang mereka gunakan yang sesuai dengan aspirasi kelompoknya. Ke
efektifan pengaruh niat beli ulang dari kelompok anutan sangat tergantung pada
kualitas produksi dan informasi yang tersedia pada konsumen.

Pengaruh Kebijakan Dividen Terhadap Nilai Perusahaan

Kebijakan dividen adalah keputusan terakhir yang harus diambil oleh seorang
manajer keuangan untuk menentukan proporsi laba yang dibagikan kepada para
pemegang saham yang bertujuan untuk meningkatkan kekayaan dan kinerja para
pemegang saham. Kebijakan dividen akan berpengaruh positif jika dividen yang
dibagikan tinggi maka harga saham akan meningkat, sehingga nilai perusahaan
akan meningkat. Namun kebijakan dividen akan berpengaruh negatif jika laba
yang diperoleh perusahaan sebagian besar digunakan untuk pembagian dividen,
maka kemungkinan besar akan mengurangi laba ditahan sebagai tambahan dana
untuk perputaran modal periode selanjutnya, sehingga laba selanjutnya akan
menurun dan nilai perusahaan pun akan menurun.
Menurut Bird In The Hand Theory, kebijakan dividen dapat berpengaruh
positif terhadap harga pasar saham. Hal ini berarti dividen yang dibagikan
perusahaan semakin besar, maka harga pasar saham perusahaan tersebut akan
semakin tinggi dan sebaliknya. Sebaliknya, menurut Tax preference theory
menyatakan bahwa kebijakan dividen mempunyai pengaruh negatif terhadap
harga pasar saham perusahaan. Hal ini berarti semakin besar jumlah dividen yang
dibagikan suatu perusahaan semakin rendah harga pasar saham perusahaan yang
bersangkutan.
Berdasarkan hasil penelitian sebelumnya yaitu Yulia Efni dkk (2012)
didapat kesimpulan bahwa kebijakan dividen tidak berpengaruh secara signifikan
terhadap nilai perusahaan baik secara langsung maupun tidak langsung. Hal ini
berarti kebijakan dividen hanya mengubah timing pembayaran dividen sedemikian
rupa sehingga total aliran kas yang akan diterima dimasa mendatang akan tetap
sama.
Namun berdasarkan hasil penelitian sebelumnya yaitu Mokhamat Ansori
dkk (2010), Oktaviana Tiara Sari (2013), dan Muhammad Nasrum (2013)
didapatkan kesimpulan bahwa keputusan dividen berpengaruh positif secara
signifikan terhadap nilai perusahaan. Hal ini berarti semakin besar dividen yang
dibagikan, maka kinerja perusahaan akan meningkat yang akan meningkatkan
pula nilai perusahaan.

Pengaruh Keputusan Pendanaan Terhadap Nilai Perusahaan

Keputusan pendanaan adalah keputusan selanjutnya yang harus diambil seorang
manajer keuangan untuk mendanai investasi-investasi yang dilakukan perusahaan.
Keputusan pendanaan akan berpengaruh positif terhadap nilai perusahaan jika
proporsi hutang meningkat maka dana operasional yang tersedia meningkat, jika
hutang tersebut dikelola dengan baik maka dapat meningkatkan laba perusahaan
sehingga kinerja perusahaan akan tinggi. Jika kinerja perusahaan tinggi maka akan
menaikkan harga saham, sehingga nilai perusahaan akan ikut meningkat. Namun
keputusan pendanaan akan berpengaruh negatif jika proporsi hutang sangat besar,
sehingga menimbulkan biaya bunga yang lebih tinggi dan laba yang diperoleh
menurun dan nilai perusahaan juga akan menurun.
Menurut Static Trade Off Theory (Yulia efni dkk, 2012) menyatakan bahwa
kenaikan hutang akan bermanfaat jika dapat meningkatkan nilai perusahaan. Hal
ini berarti bahwa penambahan hutang belum mencapai batas optimal dari jumlah
hutang yang dapat menyebabkan nilai perusahaan tersebut maksimal.
Berdasarkan hasil penelitian sebelumnya yaitu Oktaviana Tiara Sari (2013),
didapatkan kesimpulan bahwa keputusan pendanaan berpengaruh negatif tidak
signifikan terhadap nilai perusahaan. Hal ini berarti tinggi rendahnya Debt to
Equity Ratio pada perusahaan tidak berpengaruh pada nilai perusahaan.
Berdasarkan hasil penelitian sebelumnya yaitu Yulia Efni dkk (2012)
didapatkan kesimpulan bahwa keputusan pendanaan hanya akan berpengaruh
terhadap nilai perusahaan jika keputusan pendanaan mampu menurunkan risiko
perusahaan. Hal ini berarti keputusan pendanaan dapat menghasilkan manfaat
yang lebih besar dibandingkan kerugian yang timbul akibat keputusan tersebut
sehingga meningkatkan nilai perusahaan.
Berdasarkan hasil penelitian sebelumnya yaitu Mokhamat Ansori dkk
(2010) dan Muhammad Nasrum (2013) didapatkan kesimpulan bahwa keputusan
pendanaan berpengaruh positif secara signifikan terhadap nilai perusahaan. Hal ini
berarti semakin meningkat variabel keputusan pendanaan maka akan
mengakibatkan nilai perusahaan meningkat

Repurchase Intention (Minat Beli Ulang)

Minat beli ulang menunjukkan keinginan pembeli untuk melakukan
kunjungan ulang di masa yang akan datang. Perilaku pembelian ulang seringkali
dikaitkan dengan loyalitas. Namun keduanya berbeda. Perilaku pembelian ulang
hanya menyangkut pembelian ulang merek tertentu yang sama secara berulang- 
ulang, sedangkan loyalitas merek mencerminkan komitmen psikologis terhadap
merek tertentu.
Pengertian minat beli ulang menurut Peter dan Olson (2014:289) adalah
kegiatan pembelian yang dilakukan lebih dari satu kali atau beberapa kali.
Kepuasan yang diperoleh seorang pelanggan, dapat mendorong seseorang untuk
melakukan pembelian ulang, menjadi loyal terhadap produk tersebut ataupun
loyal terhadap toko tempat dia membeli barang tersebut sehingga konsumen dapat
menceritakan hal-hal yang baik kepada orang lain.
Menurut Keller dalam Sulistyari (2012:20), minat beli ulang adalah
seberapa besar kemungkinan pelanggan membeli suatu merek atau seberapa besar
kemungkinan pelanggan untuk berpindah dari satu merek ke merek lainnya. Bila
manfaat yang dirasakan lebih besar dibandingkan pengorbanan untuk
mendapatkannya, maka dorongan untuk membelinya semakin tinggi.

Pengaruh Keputusan Investasi Terhadap Nilai Perusahaan

Keputusan investasi adalah keputusan yang harus diambil seorang manajer
keuangan untuk mengalokasikan dana-dana yang ada sehingga mendatangkan
keuntungan di masa mendatang. Keputusan investasi akan berpengaruh positif
terhadap nilai perusahaan jika manajer tersebut dapat mengalokasikan dana-dana
tersebut dengan tepat di berbagai aset perusahaan yang mendukung, sehingga
mendatangkan keuntungan di masa mendatang dan meningkatkan nilai
perusahaan, dan juga sebaliknya. Namun keputusan investasi akan berpengaruh
negatif terhadap nilai perusahaan jika manajer tersebut juga mengalokasikan dana
pada aset-aset yang tidak mendukung kegiatan operasionalnya, sehingga akan
mendatangkan kerugian di masa mendatang dan menurunkan nilai perusahaan.
Menurut Signalling Theory menyatakan bahwa pengaruh investasi
terhadap nilai perusahaan positif karena pengeluaran investasi yang dilakukan
oleh perusahaan memberikan sinyal, khususnya pada investor maupun kreditur
bahwa perusahaan tersebut akan tumbuh di masa mendatang.
Berdasarkan hasil penelitian sebelumnya yaitu Mokhamat Ansori dkk
(2010), Yulia Efni dkk (2012), Oktaviana Tiara Sari (2013), dan Muhammad
Nasrum (2013) didapatkan kesimpulan bahwa keputusan investasi berpengaruh
positif secara signifikan terhadap nilai perusahaan. Hal ini berarti dengan
meningkatnya investasi yang dilakukan oleh perusahaan, maka akan
mengakibatkan meningkatnya nilai perusahaan.

Pemasaran

AMA (American Marketing Association) dalam Kotler dan Keller
(2017:124-135) menjelaskan bahwa “Marketing is the activity, set of institutions,
and processes for creating, communicating, delivering, and exchanging offerings
that have value for customers, client, partners, and society large” yang artinya
bahwa pemasaran merupakan suatu fungsi organisasi dan serangkaian proses
untuk menciptakan, mengkomunikasikan dan memberikan nilai kepada 
pelanggan, klien, rekan, dan cakupan sosial yang lebih luas dan untuk mengelola
hubungan pelanggan dengan cara yang menguntungkan organisasi dan pemangku
kepentingan.
Sedangkan menurut Kotler dan Keller (2017:124-135) sebagai berikut :
“Marketing is a societal process by which individuals and groups obtain what
they need and want through creating, offering, and freely exchanging products
and services of value with others”. Artinya pemasaran adalah sebuah proses
kemasyarakatan dimana individu dan kelompok memperoleh apa yang mereka
butuhkan dan inginkan melalui penciptaan, penawaran dan secara bebas saling
bertukar produk dan jasa yang bernilai satu sama lainnya.
Menurut Kotler dan Armstrong (2017:124-135) Pemasaran adalah sebagai
berikut : “Marketing as the process by which companies create value from
customers and build strong customers relationship in order to capture value from
customers in return”. Artinya pemasaran sebagai proses dimana perusahaan
menciptakan nilai bagi pelanggan dan membangun hubungan yang kuat dengan
pelanggan untuk mendapat nilai dari pelanggan sebagai imbalan.

Teori Perbedaan Pajak (Tax Preference Theory)

Teori ini diajukan oleh Litzenberger dan Ramaswamy. Alasannya karena
adanya pembayaran pajak terhadap dividen dan capital gain, para investor
lebih menyukai capital gain karena dapat menunda pembayaran pajak.
Tax preference theory menyatakan bahwa kebijakan dividen mempunyai
pengaruh negatif terhadap harga pasar saham perusahaan. Hal ini berarti
semakin besar jumlah dividen yang dibagikan suatu perusahaan semakin
rendah harga pasar saham perusahaan yang bersangkutan. Hal ini terjadi jika
ada perbedaan antara tarif pajak personal atas pendapatan dividen dan capital
gain. Apabila tarif pajak dividen lebih tinggi daripada pajak capital gain, maka
investor akan lebih senang jika laba yang diperoleh perusahaan tetap ditahan di
perusahaan, untuk mendanai investasi yang dilakukan perusahaan. Dengan
demikian di masa yang akan datang diharapkan terjadi peningkatan capital
gain yang tarif pajaknya lebih rendah. Apabila banyak investor yang memiliki
pandangan demikian, maka investor cenderung memilih saham-saham dengan
dividen kecil dengan tujuan untuk menghindari pajak.
Teori ini adalah teori yang mengemukakan bahwa investor menghendaki
pembayaran dividen yang rendah. Hal ini dikarenakan dividen dikenakan
pajak, sehingga banyak investor tidak menghendaki pembayaran dividen yang
tinggi.
Berdasarkan ketiga teori diatas dapat disimpulkan bahwa pengaruh
kebijakan dividen terhadap nilai perusahaan tergantung dari kelompok pemegang
saham. Kelompok saham yang suka kepastian akan lebih menyukai dividen
daripada capital gain yang belum pasti akan diperoleh, kelompok ini lebih
menyukai posisi aman. Kelompok pemegang saham lainnya yang bertujuan untuk
menghindari pajak yang tinggi akan lebih menyukai menahan sebagian labanya
untuk mendanai investasi yang dilakukan perusahaan. Kelompok yang terakhir
yaitu pemegang saham yang tidak peduli terhadap pembagian dividen, sehingga
tidak ada biaya transaksi dan pajak. Namun kelompok ini sangat jarang terjadi
karena pada kehidupan nyata investor tetap memperhitungkan perolehan dividen
baik besar maupun kecil, sehingga akan mempengaruhi nilai perusahaan.
Berdasarkan penjelasan diatas, didukung juga oleh teori efek klien
(Clientele Effect Theory) menurut Agnes Sawir (2004 : 148) yang menyatakan
bahwa kelompok pemegang saham yang memiliki preferensi berbeda terhadap
kebijakan dividen perusahaan. Kelompok pemegang saham yang membutuhkan
penghasilan saat ini lebih menyukai dividend payout ratio yang tinggi.
Sebaliknya, kelompok pemegang saham yang tidak begtu membutuhkan uang saat
ini lebih senang jika perusahaan menahan sebagian laba bersihnya.
Menurut Modgliani dan Miller (MM), efek klien ini tidak menunjukkan
bahwa dividen besar lebih baik daripada dividen kecil atau sebaliknya. Efek klien
ini hanya memperlihatkan bahwa bagi sekelompok pemegang saham, kebijakan
dividen tertentu lebih menguntungkan mereka (Agnes Sawir 2004 : 148)

Indikator Kepercayaan

Kepercayaan konsumen merupakan kesediaan satu pihak menerima
resiko dari pihak lain berdasarkan keyakinan dan harapan bahwa pihak lain
akan melakukan tindakan sesuai yang diharapkan meskipun kedua belah pihak 
belum mengenal satu sama lain. McKnight et al (2002a) menyatakan bahwa
ada dua dimensi kepercayaan konsumen, yang pertama trusting belief
(keyakinan terhadap orang lain) adalah sejauh mana seseorang percaya dan
merasa yakin terhadap orang lain dalam suatu situasi. McKnight et al (2002a)
menyatakan bahwa ada tiga elemen yang membangun trusting belief, yaitu
benevolence, integrity, competence. Kemudian dimensi kedua trusting
intention (harapan pada pihak lain) adalah suatu hal yang disengaja dimana
seseorang siap bergantung pada orang lain dalam suatu situasi, ini terjadi
secara pribadi dan mengarah langsung kepada orang lain. McKnight et al
(2002a) menyatakan bahwa ada dua elemen yang membangun trusting
intention yaitu willingness to depend dan subjective probability of depending.
Pada penelitian yang dilakukan Parastanti et al (2014) mengemukakan jika
kepercayaan dibentuk melalui kejujuran vendor website, keamanan data
pribadi dan jaminan keamanan dalam pembayaran.
Pendapat lain mengenai indikator kepercayaan konsumen menurut
Agustin dan Koeshartono (2014) yang mengemukakan bahwa terdapat banyak
indikator yang dapat digunakan untuk mengukur tingkat kepercayaan
konsumen, yaitu:
a. Percaya pada informasi yang disampaikan bisnis online. Informasi yang
detaildan akurat memberikan kontribusi pada tingkat kepercayaan
konsumen.
b. Percaya pada janji bisnis online. Kemampuan suatu bisnis online untuk
menepatijanji yang diberikan kepada konsumen memberikan kontribusi
positif padatingkat kepuasan konsumen. 
c. Percaya pada produk yang dijual bisnis online. Produk yang diiklankan
padasuatu website perusahaan haruslah sama dengan produk yang
dikirimkan kepadakonsumen. Jika produk yang dikirimkan sesuai dengan
produk yang diiklankan,konsumen akan percaya pada suatu bisnis online.
d. Percaya pada pengiriman produk yang dilakukan oleh bisnis online.
Pihakmanajemen bisnis online harus dapat menepati janji dalam bentuk
waktupenyampaian produk yang dibeli konsumen.
e. Akan terus bertransaksi dengan bisnis online. Salah satu bentuk
kepercayaankonsumen pada suatu bisnis online ditunjukkan oleh kesediaan
konsumen membeli kembali produk perusahaan di masa yang akan datang.

Teori Bird In The Hand (Bird In The Hand Theory)

Bird In The Hand Theory menurut Myron Gordon dan John Lintner
adalah kebijakan dividen yang dapat berpengaruh positif terhadap harga pasar
saham. Hal ini berarti dividen yang dibagikan perusahaan semakin besar,
maka harga pasar saham perusahaan tersebut akan semakin tinggi dan
sebaliknya. Hal ini terjadi karena pembagian dividen dapat mengurangi
ketidakpastian yang dihadapi investor.
Gordon dan Lintner menyatakan bahwa biaya modal sendiri perusahaan
akan turun jika Dividend Payout Ratio (DPR) tinggi karena investor lebih suka
menerima dividen dibanding capital gain. Nilai perusahaan akan
dimaksimalisasi dengan DPR yang tinggi. Namun menurut Modigliani dan
Miller, pendapat Gordon dan Lintner merupakan suatu kesalahan, karena
akhirnya investor akan kembali menginvestasikan dividen yang diterima pada
perusahaan yang sama atau perusahaan yang memiliki resiko yang hampir
sama.
Teori Bird-In-The-Hand adalah teori yang menjelaskan bahwa investor
menghendaki pembayaran dividen yang tinggi. Alasan yang sering
dikemukakan dalam memilih Teori Bird-In-The-Hand ini karena ada anggapan
bahwa mendapat dividen tinggi saat ini resikonya lebih kecil daripada
mendapat capital gain di masa yang akan datang. Salah satu keuntungan bila
menerapkan Teori Bird-In-The-Hand ini adalah dengan memberikan dividen
yang tinggi, maka harga saham perusahaan juga akan semakin tinggi pula.
Tetapi perlu dicatat bahwa investor diharuskan membayar pajak yang besar
akibat dari dividen yang tinggi

Teori Dividen Tidak Relevan (Dividend Irrelevance Theory)

Teori ini dikemukakan oleh Merton Miller dan Franco Modigliani (MM).
Kebijakan dividen tidak mempengaruhi harga pasar saham perusahaan atau
nilai perusahaan. Modigliani dan Miller berpendapat bahwa nilai perusahaan
hanya ditentukan oleh kemampuan perusahaan untuk menghasilkan pendapatan
dan risiko bisnis, sedangkan bagaimana cara membagi arus pendapatan
menjadi dividen dan laba ditahan tidak mempengaruhi nilai perusahaan.
Dividend Irrelevance Theory adalah suatu teori yang mengemukakan
bahwa investor tidak peduli terhadap besar kecilnya dividen yang diberikan
perusahaan kepada para pemegang saham. Teori ini diasumsikan bahwa tidak
ada biaya transaksi dan pajak sehingga sulit untuk diterapkan dalam dunia
nyata.
Teori ini menyatakan bahwa kebijakan dividen tidak berpengaruh terhadap
biaya modal dan nilai perusahaan. Nilai perusahaan tidak ditentukan oleh besar
kecilnya DPR tapi ditentukan oleh pendapatan bersih dan kelas risiko
perusahaan

Faktor-faktor yang Mempengaruhi Kepercayaan Konsumen

Banyak faktor yang dapat mempengaruhi kepercayaan konsumen
terutama berkaitan dengan situs website sebagai media belanja online. Hasil
penelitian Agung (2008) pada konsumen Bukalapak.com mengemukakan
beberapa hal yang sangat berpengaruh dalam kepercayaan pelanggan pada
situs yaitu:
a. Tingkat keamanan (security) pada peritelonline Bukalapak.com memiliki
pengaruhterhadap brand trust.
b. Tingkat privacy yang didapatkan konsumenketika bertransaksi dengan pada
peritel onlineBukalapak.com berpengaruh terhadap kepercayaankonsumen
pada Bukalapak.com.
c. Nama Bukalapak.com yang dipersepsikankonsumen memiliki pengaruh
terhadapkepercayaan konsumen.
d. Informasi yang diterima oleh konsumen darikonsumen lain atau berbagai
sumber lain(word of mouth) memiliki pengaruh terhadapkepercayaan
konsumen pada mereksitus peritel onlineBukalapak.com.
e. Tingkat pengalaman yang dimiliki oleh konsumen(experience) dalam
berinteraksi denganBukalapak.com berpengaruh terhadapkepercayaan
konsumen terhadap Bukalapak.com.
f. Berbagai Informasi yang diberikan olehBukalapak.com kepada konsumen
mempengaruhiseberapa tinggi kepercayaan konsumenpada merek
bersangkutan
g. Kepercayaan konsumen terhadap merek Bukalapak.com berpengaruh
terhadap komitmenkonsumen untuk menjalin kerja sama denganBukalapak.com

Kebijakan Dividen

Kebijakan dividen adalah keputusan terakhir manajer keuangan untuk
menentukan proporsi laba yang dibagikan kepada para pemegang saham dalam
bentuk dividen tunai, proporsi laba yang mungkin akan diputar untuk modal
perusahaan (laba ditahan), dividen dalam bentuk dividen saham (saham biasa &
saham preferen), pemecahan saham (stock split), dan pembelian saham beredar
kembali, keputusan-keputusan ini bertujuan untuk meningkatkan kemakmuran
dan kinerja para pemegang saham.
Kebijakan dividen dapat diukur dengan indikator DPR (Dividen Payout
Ratio), yaitu rasio untuk mengukur besaran dividen yang akan dibagikan kepada
para pemegang saham perusahaan. Berikut ini rumus untuk mengukur kebijakan
dividen :

.................................................................................. (7)

........................................................................................................(8)
Keterangan :
DPR = Dividen Payout Ratio (%)
DPS = Dividen Per Share (Rp)
EPS = Earning Per Share (Rp)

Pecking Oder Theory

Teori ini menjelaskan mengapa perusahaan akan menentukan hirearki
sumber dana yang paling disukai. Teori ini mendasarkan diri atas informasi
asimetrik, yaitu suatu istilah yang menunjukkan bahwa manajemen mempunyai
informasi yang lebih banyak daripada pemodal publik. Kondisi ini dapat dilihat
dari reaksi harga saham pada waktu manajemen mengumumkan sesuatu.
Informasi asimetrik ini mempengaruhi pilihan antara sumber dana internal atau
eksternal, dan antara penerbitan hutang baru atau ekuitas baru (Suad Husnan
2012 : 276). Keputusan pendanaan berdasarkan pecking order theory terhadap
perilaku pendanaan perusahaan (Suad Husnan 2012 : 278) adalah sebagai
berikut :
a. Perusahaan lebih menyukai pendanaan internal.
b. Perusahaan akan berusaha menyesuaikan rasio pembayaran dividen
terhadap peluang investasi yang dihadapi, dan berupaya untuk tidak
melakukan perubahan pembayaran dividen yang terlalu besar.
c. Pembayaran dividen yang cenderung konstan dan fluktuasi laba yang
diperoleh mengakibatkan dana internal kadang-kadang berlebih atau kurang
untuk investasi.
d. Apabila pendanaan eksternal dibutuhkan, maka perusahaan akan
menerbitkan sekuritas yang paling aman terlebih dulu. Dimulai dari
penerbitan obligasi, kemudian obligasi yang dapat dikonversikan menjadi
modal sendiri, lalu menerbitkan saham baru.
Menurut Brealey dkk (2010 : 25) mengungkapkan bahwa teori ini
berbunyi :
1. Perusahaan menyukai pendanaan internal karena dana ini terkumpul
tanpa mengirimkan sinyal sebaliknya yang dapat menurunkan harga
saham.
2. Jika dana eksternal dibutuhkan, perusahaan menerbitkan hutang terlebih
dahulu dan hanya menerbitkan ekuitas sebagai pilihan terakhir. Teori ini
muncul karena penerbitan hutang tidak terlalu diterjemahkan sebagai
pertanda buruk bagi investor bila dibandingkan dengan penerbitas
ekuitas.

Indikator Niat Pembelian Ulang

Pada minat, dimana konsumen dirangsang untuk mencari informasi
mengenai inovasi. Seorang konsumen yang mulai tergugah minatnya mungkin
akan atau mungkin tidak akan mencari informasi yang lebih banyak. Minat
membeli menunjukkan pada kecenderungan seseorang untuk lebih
menyukai produk dengan merek tertentu. 
Online Repurchase Intention merupakan situasi dimana konsumen
berkeinginan dan berniat untuk kembali membuat transaksi online. Transaksi
online dapat dianggap sebagai suatu kegiatan di mana proses pencarian
informasi, transfer informasi, dan pembelian produk terjadi secara online
(Pavlou, 2003). Kotler (2009:145) mengemukakan beberapa faktor yang dapat
mempengaruhi minat pembelian ulang (Repurchase Intention) konsumen.
a. Faktor Psikologis
Meliputi pengalaman konsumen mengenai kejadian di masa lalu serta
pengaruh sikap dan keyakinan konsumen terhadap suatu produk.
Pengalaman konsumen dalam pembelian sebelumnya sangat berpengaruh
dalam menentukan sikap dan pengambilan keputusan pembelian setelahnya.
b. Faktor Pribadi
Kepribadian dari seorang konsumen akan mempengaruhi persepsi dan
pengambilan keputusan pembelian. Produsen perlu menciptakan situasi
yang diharapkan olehkonsumen untuk menimbulkan minat pembelian
ulang.
c. Faktor Sosial
Mencakup faktor kelompok anutan yang merupakan kelompok orang yang
mempengaruhi sikap, pendapat, dan perilaku pembelian. 

Static Trade Off Theory

Static Trade Off Theory mengemukakan bahwa hutang mempunyai dua sisi,
yaitu sisi negatif dan positif. Sisi positif dari hutang bahwa pembayaran bunga
akan mengurangi pendapatan kena pajak. Penghematan pajak ini akan
meningkatkan nilai pasar perusahaan. Hutang menguntungkan perusahaan
karena pembayaran bunga diperhitungkan sebagai biaya dan mengurangi
penghasilan kena pajak, sehingga jumlah pajak yang dibayarkan perusahaan
berkurang. Sisi negatifnya yaitu pembagian dividen kepada para pemegang
saham tidak mengurangi pembayaran pajak perusahaan. Jadi dari sisi pajak
akan lebih menguntungkan jika perusahaan membiayai investasi dengan hutang
karena adanya pengurangan pajak (Ferdiansyah F. : 2012).
Teori ini memperkirakan bahwa rasio hutang sasaran akan bervariasi dari
satu perusahaan ke perusahaan lain. Perusahaan dengan aset berwujud dan
aman serta laba kena pajak yang melimpah yang harus dilindungi sebaiknya
memiliki rasio sasaran yang tinggi. Perusahaan yang tidak menguntungkan
dengan aset tak berwujud yang berisiko sebaiknya hanya bergantung pada
pendanaan ekuitas (Brealey, Myers, Marcus 2010 : 24).

Definisi Niat Pembelian Ulang

Menurut Kotler (2005:255) dalam proses pembelian, niat beli atau
niat pembelian ulan konsumen ini berkaitan erat dengan motif yang
dimilikinya untuk memakai ataupun membeli produk tertentu. Motif
pembelian ini berbeda-beda untuk setiap konsumen. Konsumen akan memilih
produk yang mengandung atribut-atribut yang diyakininya relevan dengan
yang dibutuhkannya. Menurut Trisnawati et al (2012) minat pembelian ulang
(online repurchase intention) adalah perilaku yang muncul sebagai respon
terhadap objek. Minat pembelian ulang menunjukkan keinginan pelanggan
untuk melakukan pembelian ulang untuk waktu yang akan datang
Minat beli timbul setelah menerima stimulasi dari sesuatu yang di
lihat disertai dengan perasaan senang terhadap barang tersebut, kemudian
minat individu tersebut menimbulkan keinginan sehingga timbul perasaan
yang meyakinkan bahwa barang tersebut mempunyai manfaat sehingga
individu ingin memiliki barang tersebut dengan cara membayar atau menukar
dengan uang. Menurut Solihin (2004:92) minat (interest) didefinisikan sebagai
berikut interest adalah ketertarikan seorang konsumen terhadap suatu produk

Keputusan Pendanaan

Keputusan pendanaan adalah keputusan selanjutnya yang harus diambil manajer
keuangan untuk mendanai investasi-investasi yang dilakukan perusahaan. Pada
keputusan ini, manajer keuangan dituntut untuk mempertimbangkan dan
menganalisis sumber-sumber dana untuk membiayai investasi-investasi tersebut.
Pada keputusan ini manajer keuangan harus memahami betul berapa proporsi,
komposisi, kombinasi, dan efisiensi pembiayaan yang diperlukan perusahaan.
Keputusan ini terletak pada sisi kanan laporan neraca, yaitu kewajiban lancar dan
kewajiban jangka panjang. Kewajiban lancar meliputi hutang usaha dan hutangkewajiban jangka pendek lainnya. Kewajiban jangka panjang meliputi hutang
bank, penerbitan saham & obligasi, dan kewajiban jangka panjang lainnya.
Keputusan pendanaan dapat diukur dengan rasio DER (Debt to Equity
Ratio), yaitu rasio untuk mengukur seberapa perusahaan menggunakan sumber
dana dari hutang dan merefleksikan kemampuan perusahaan membayar kewajiban
dalam jangka panjang. Semakin tinggi hutang maka semakin besar risiko finansial
perusahaan.
Berikut ini rumus untuk mengukur keputusan pendanaan :

...............................................................................................(6)
Keterangan :
DER = Debt to Equity Ratio (X)
Berdasarkan proses arbitrase, M&M berkesimpulan bahwa perusahaan tidak
dapat mengubah nilai total atau biaya modal rata-rata tertimbangnya dengan
menggunakan leverage keuangan. Berdasarkan pembahasan sebelumnya dapat
dilihat bahwa tidak hanya nilai total perusahaan yang tidak terpengaruh oleh
berbagai perubahan dalam leverage keuangan, tetapi juga harga saham.
Akibatnya, keputusan pendanaan bukanlah masalah dari sudut pandang tujuan
memaksimalkan harga saham per lembar. Struktur modal yang satu sama baiknya
dengan struktur modal lainnya (Van Horne 2007 : 242).
Menurut Modigliani dan Miller (MM) menunjukkan bahwa pendapat
pendekatan tradisional adalah tidak benar. MM menunjukkan kemungkinan
munculnya proses arbitrage yang akan membuat harga saham yang tidak
menggunakan hutang maupun yang menggunakan hutang akhirnya sama. Dengan
demikian MM menunjukkan bahwa dalam keadaan pasar modal sempurna dan
tidak ada pajak, maka keputusan pendanaan menjadi tidak relevan. Hal ini berarti
penggunaan hutang atau modal sendiri akan memberi dampak yang sama bagi
kemakmuran pemegang saham (Suad Husnan 2012 : 266, 268).

Indikator Kepuasan

Indikator dari Kepuasan menurut Tjiptono dan Chandra (2012) adalah :
1) Pelayanan sesuai harapan 
Yaitu sesuai atau tidaknya harapan kualitas suatu produk atau jasa
pasca pembelian suatu produk dengan harapan yang diinginkan
pelanggan.
2) Kesediaan pelanggan
Yaitu kesediaan pelanggan akan tetap memakai dan terus membeli
suatu produk apabila tercapainya harapan yang mereka inginkan.
3) Puas atas pelayanan
ungkapan perasaan puas atau tidak puas dari pelanggan saat menerima
pelayanan yang baik dan produk yang berkualitas dari perusahaan.
 

Fisherian’s Theory

Teori ini dikemukakan oleh Irving Fisher yang merupakan ekonom
neoklasik berkebangsaan Amerika. Teori tersebut menyatakan bahwa dengan
adanya asimetri informasi antara investor dengan manajemen, maka investor
sebagai pihak luar tidak dapat melihat perilaku manajemen dalam membuat
keputusan investasi sehingga akan melakukan investigasi perilaku manajer
melalui sisi lain.
Menurut Harmono (2009 : 9-10) kebijakan investasi dikatakan layak
dilakukan berdasarkan konsep Balanced Scorecard (BSC), jika :
1. Aspek pasar berkaitan dengan investasi yang akan dilakukan harus visibel
sebagai sarana untuk menyalurkan produk yang akan dihasilkan dari kegiatan
investasi. Misalnya, investasi aktiva tetap berupa mesin dalam rangka
meningkatkan kapasitas produksi.
2. Setelah identifikasi nilai pelanggan dari analisis marketing terpenuhi,
selanjutnya disesuaikan dengan nilai-nilai proses bisnis internal berupa
investasi aktiva tetap mesin sebagai bagian dari aktivitas proses bisnis internal.
3. Melakukan pengelolaan sumber daya manusia untuk melaksanakan
operasionalisasi investasi aktiva tetap mesin secara profesional.
4. Melakukan pencatatan, pendokumentasian semua aktivitas dari ketiga dimensi
pengelolaan BSC melalui pencatat skor dalam bentuk indikator-indikator
kinerja keuangan sebagai dasar evaluasi dan pengendalian aktivitas investasi
dan aktivitas lain yang terkait dalam bisnis perusahaan secara sinergis

Faktor yang mempengaruhi Kepuasan

Menurut Yoadi (2015). Dalam menentukan kepuasan konsumen
ada lima faktor yang harus diperhatikan oleh perusahaan, antara lain:
1) Kualitas produk, yaitu pelanggan akan merasa puas bila hasil mereka
menunjukkan bahwa produk yang mereka gunakan berkualitas.
2) Kualitas pelayanan atau jasa, yaitu pelanggan akan merasa puas bila
mereka mendapatkan pelayanan yang baik atau sesuai dengan yang
diharapkan.
3) Emosi, yaitu pelanggan akan merasa bangga dan mendapatkan
keyakinan bahwa orang lain akan kagum terhadap dia bila
menggunakan produk dengan merek tertentu yang cenderung
mempunyai tingkat kepuasan yang lebih tinggi. Kepuasan yang
diperoleh bukan karena kualitas dari produk tetapi sosial atau self
esteem yang membuat pelanggan merasa puas terhadap merek tertentu.
4) Harga, yaitu produk yang mempunyai kualitas yang sama tetapi
menetapkan harga yang relatif murah akan memberikan nilai yang lebih
tinggi kepada pelanggan.
5) Biaya, yaitu pelanggan yang tidak perlu mengeluarkan biaya tambahan
atau tidak perlu membuang waktu untuk mendapatkan suatu produk
atau jasa cenderung puas terhadap produk atau jasa tersebut.

Signalling Theory

Teori ini dikemukakan oleh Michael Spense di dalam artikelnya tahun
1973. Teori tersebut menyatakan bahwa pengeluaran investasi memberikan
sinyal positif terhadap pertumbuhan perusahaan di masa yang akan datang,
sehingga meningkatkan harga saham sebagai indikator nilai perusahaan
(Wahyudi dan Pawestri, 2006).
Teori ini menunjukkan bahwa pengeluaran investasi yang dilakukan oleh
perusahaan memberikan sinyal, khususnya pada investor maupun kreditur
bahwa perusahaan tersebut akan tumbuh di masa mendatang. Pengeluaran
investasi yang dilakukan oleh manajer pastinya telah memperhitungkan return
yang akan diterima dan hal tersebut sudah pasti akan memilih pilihan yang
paling menguntungkan perusahaan

Keputusan Investasi

Keputusan investasi adalah salah satu keputusan yang harus diambil manajer
keuangan untuk mengalokasikan dana-dana yang ada agar mendatangkan
keuntungan di masa mendatang. Investasi dapat berasal dari dalam maupun luar
perusahaan. Investasi yang berasal dari dalam perusahaan meliputi kas, surat-surat
berharga, piutang dagang, persediaan, beban-beban yang dibayar dimuka (sewa
dibayar dimuka), dan investasi jangka pendek lainnya. Investasi ini terletak dalam
aset lancar di laporan neraca perusahaan. Sebaliknya, investasi dari luar
perusahaan meliputi peralatan, tanah, gedung, mesin, kendaraan, dan investasi
jangka panjang lainnya. Investasi ini terletak dalam aset tetap di laporan neraca.
Keputusan investasi terletak di sisi kiri laporan neraca.
Keputusan investasi dapat diukur dengan indikator Total Asset Growth
(TAG). Semakin besar aset diharapkan semakin besar hasil operasional yang
dihasilkan oleh perusahaan (Bagus Laksono, 2006). Peningkatan aset yang diikuti
peningkatan hasil operasi akan semakin menambah kepercayaan pihak luar
terhadap perusahaan. Berikut ini rumus untuk mengukur keputusan investasi
menggunakan TAG :

.............................................................................................................(5)
Keterangan :
TAG = Total Asset Growth (X)
TA = Total Asset
t = Tahun sekarang
t-1 = Tahun sebelumnya

Pengertian Kepuasan

Banyak pakar yang mendefinisikan kepuasan konsumen
berdasarkan persepektifnya masng-masing meskipun tidak terdapat satu
definisi tunggal yang menjadi rujukan bersama mengenai kepuasan
konsumen, namun pada intinya mereka menyatakan subtansi yang sama
tentang kepuasan konsumen. Menurut kotler dan keller dalam donni juni
priansah (2017), Menyatakan bahwa kepuasan konsumen adalah perasaan
senang atau kecewa seseorang yang muncul setelah membandingkan antara
kinerja (hasil) produk yang diperkirakan terhadap kinerja (atau hasil) yang
diharapkan. Jika kinerja dibawah harapan, konsumen tidak puas. Jika
kinerja memenuhi harapan, konsumen puas. Jika kinerja melebihi harapan,
konsumen amat puas/senang.
Menurut Oliver dalam Tandon et al. (2018) dalam penelitiannya
menjelaskan bahwa kepuasan pelanggan adalah faktor penting untuk
memahami bagaimana kebutuhan dan keinginan pelanggan terpenuhi.
Kotler dan Amstrong (2015:13) mendefinisikan kepuasan pelanggan
adalah tingkatan dimana kinerja produk yang dirasakan memenuhi harapan
pembeli

Nilai Perusahaan

Nilai perusahaan seringkali dikaitkan dengan nilai saham perusahaan. Sebuah
perusahaan dapat dikatakan baik jika memiliki nilai yang baik juga termasuk
kinerja perusahaan tersebut. Ketika nilai saham perusahaan tinggi, maka dapat
disinyalir perusahaan tersebut memiliki nilai baik. Tujuan perusahaan adalah
meningkatkan kemakmuran para pemegang saham. Nilai perusahaan juga dapat
didefinisikan sebagai nilai wajar perusahaan yang menggambarkan persepsi para
investor terhadap emiten yang bersangkutan. Jika nilai saham perusahaan tinggi
maka persepsi para investor akan perusahaan itu akan tinggi pula, dan tidak ragu
untuk menginvestasikan dananya di perusahaan tersebut dengan pertimbanganpertimbangannya. Tetapi jika nilai saham perusahaan rendah maka persepsi para
invesor akan negatif dan kemungkinan untuk menarik investasinya akan sangat
mungkin untuk terjadi. Nilai saham yang tinggi mengindikasikan bahwa
perusahaan tersebut memiliki keuntungan yang tinggi dan kinerja yang baik.
Menurut Harmono (2009 : 233) nilai perusahaan adalah kinerja perusahaan
yang dicerminkan oleh harga saham yang dibentuk oleh permintaan dan
penawaran di pasar modal yang merefleksikan penilaian masyarakat terhadap
kinerja perusahaan. Menurut Harmono (2009 : 50) nilai perusahaan dapat diukur
melalui nilai harga saham di pasar, berdasarkan terbentuknya harga saham
perusahaan di pasar, yang merupakan refleksi penilaian oleh publik terhadap
kinerja perusahaan secara riil. Dikatakan secara riil karena terbentuknya harga
saham di pasar merupakan titik bertemunya kesepakatan antara permintaan dan
penawaran harga yang secara riil terjadi transaksi jual beli surat berharga di pasar
modal antara emiten dan para investor.
Menurut Van Horne (2007 : 243-245) pihak manajemen dapat dianggap
sebagai agen dari para pemilik perusahaan, yaitu pemegang saham. Para
pemegang saham akan mendelegasikan otoritas pengambilan keputusan ke pihak
manajemen. Agar pihak manajemen dapat membuat keputusan yang optimal atas
nama para pemegang saham, mereka tidak hanya mendapat insentif yang tepat,
tetapi mereka akan diawasi juga. Pengawasan dapat dilakukan melalui berbagai
metode seperti pengikatan agen, audit laporan keuangan, dan secara eksplisit
membatasi keputusan pihak manajemen. Para kreditor mengawasi perilaku pihak
manajemen dan pemegang saham dengan membebankan perjanjian jaminan
dalam kesepakatan pinjaman antara pihak peminjam dan pemberi pinjaman.
Teori ini dikembangkan oleh Jensen dan Meckling yang menunjukkan
bahwa siapapun yang mengeluarkan biaya pengawasan, biaya tersebut pada
akhirnya ditanggung oleh para pemegang saham. Contohnya, para pemilik hutang,
untuk mengantisipasi biaya pengawasan, akan membebankan biaya bunga yang
lebih tinggi. Semakin besar kemungkinan biaya pengawasan maka semakin tinggi
biaya bunga dan semakin rendah nilai perusahaan bagi para pemegang sahamnya,
jika yang lain dianggap tetap. Keberadaan biaya pengawasan akan berlaku sebagai
penerbitan hutang, terutama jika diatas jumlah yang moderat. Jumlah pengawasan
yang disyaratkan oleh pemilik hutang akan naik sejalan dengan jumlah hutang
yang belum dilunasi. Jika hanya sedikit hutang maka pemberi hutang dapat
melakukan pengawasan terbatas, namun jika banyak hutang maka mereka dapat
mendesak pengawasan yang ekstensif. Biaya pengawasan akan meningkat sejalan
dengan leverage keuangan.
Berikut ini beberapa penjelasan tentang indikator-indikator yang
mempengaruhi nilai perusahaan diantaranya adalah :
1. Price Earning Ratio (PER)
Menurut Putri Prihatin Ningsih, PER yaitu rasio yang mengukur seberapa besar
perbandingan antara harga saham perusahaan dengan keuntungan yang
diperoleh para pemegang saham. Faktor-faktor yang mempengaruhi PER
adalah :
a. Tingkat pertumbuhan laba
b. Dividen Payout Ratio (DPR)
c. Tingkat keuntungan yang disyaratkan oleh pemodal
Berikut ini rumus untuk mengukur nilai perusahaan menggunakan PER :

............................................................................. (1)

.......................................................................................... (2)
Keterangan :
EPS = Earning Per Share (Rp)
PER = Price Earning Ratio (X)
2. Price Book Value (PBV)
Menurut Mohamad Samsul (2006 : 171) PBV yaitu suatu metode estimasi
harga saham yang menggunakan variabel nilai buku per saham dan suatu rasio.
Berikut ini rumus untuk mengukur nilai perusahaan menggunakan PBV :

........................................................................... (3)

................................................................................................... (4)
Keterangan :
BV = Book Value (Rp)
PBV = Price Book Value (X)

Indikator Gaya Hidup

Indikator dari Gaya Hidup menurut Mandey (2010) adalah :
1) Kegiatan
Adalah mengungkapkan apa yang dikerjakan konsumen, produk apa
yang dibeli atau digunakan, kegiatan apa yang dilakukan untuk mengisi
waktu luang. Walaupun kegiatan ini biasanya dapat diamati, alasan
untuk tindakan tersebut jarang dapat diukur secara langsung.
2) Minat
Mengemukakan apa minat, kesukaan, kegemaran, dan prioritas dalam
hidup konsumen tersebut. Sehingga hal ini bisa mempengaruhi gaya
hidupnya.
3) Opini
Adalah berkisar sekitar pandangan dan perasaan konsumen dalam
menanggapi isu-isu global, lokal oral ekonomi dan sosial. Opini
digunakan untuk mendeskrifsikan penafsiran, harapan dan evaluasi,
seperti kepercayaan mengenai maksud orang lain, antisipasi
sehubungan dengan peristiwa masa datang dan penimbangan 
konsekuensi yang memberi ganjaran atau menghukum dari jalannya
tindakan alternatif

Faktor yang mempengaruhi Gaya Hidup

Menurut Kotler dan Amstrong (2016:48) menyatakan bahwa
ffaktor yang mempengaruhi gaya hidup seseorang ada 2 yaitu faktor yang
berasal dari dalam diri individu (internal) dan faktor yang berasal dari luar
(eksternal).
Faktor internal yaitu sikap, pengalaman, dan pengamatan, kepribadian,
konsep diri, motif, dan persepsi dan adapun dengan penjelasannya sebagai
berikut :
1) Sikap Sikap berarti keadaan jiwa dan keadaan fikir yang dipersiapkan
untuk memberikan tanggapan terhadap suatu objek yang diorranisasi
melalui pengalaman dan mempengaruhi secara langsung pada perilaku.
Keadaan jiwa tersebut sangat dipengaruhi oleh tradisi, kebiasaan,
kebudayaan dan lingkungan sosialnya.
2) Pengalaman dan pengamatan Pengalaman dapat mempengaruhi
pengamatan sosial dalam tingkah laku, pengalaman dapat diperoleh
dari semua tindakannya dimasa lalu dan dapat dipelajari, melalui
belajar orang akan dapat memperoleh pengalaman. Hasil dari
pengalaman sosial akan dapat membentuk pandangan terhadap suatu
objek tertentu.
3) Kepribadian Kepribadian adalah konfigurasi karakteristik individu dan
cara berperilaku yang menentukan perbedaan perilaku dari setiap
individu.
4) Konsep diri sudah menjadi pendekatan yang dikenal amat luas untuk
menggambarkan hubungan antara konsep diri konsumen dengan image 
merek. Bagaimana individu memandang dirinya akan mempengaruhi
minat terhadap suatu objek. Konsep diri sebagai inti dari pola
kepribadian akan menentukan perilaku individu dalam menghadapi
permasalahan hidupnya.
5) Motif Perilaku individu muncul karena adanya motif kebutuhan untuk
merasa aman dan kebutuhan terhadap prestise merupakan beberapa
contoh tentang motif. Jika motif seseorang tentang kebutuhan akan
prestise itu besar maka akan membentuk gaya hidup yang cenderung
mengarah pada gaya hidup hedonis.
6) Persepsi Persepsi adalah dimana proses seseorang memilih, mengatur,
dan menginterpretasikan informasi untuk membentuk suatu gambar
yang berarti mengenai dunia.

Pengertian Gaya Hidup

Menurut Listyorini 2012 menjelaskan bahwa: “Gaya hidup
seringkali digambarkan dengan kegiatan, minat dan opini dari seseorang
(activities, interest, and opinion). Dan lebih menggambarkan perilaku
seseorang, yaitu bagaimana mereka hidup,menggunakan uangnya dan
memanfaatkan waktu yang dimilikinya”. Sedangkan menurut Kotler
(2011) menyatakan gaya hidup seseorang adalah pola hdup seseorang
dalam dunia kehidupan sehari-hari yang dinyatakan dalam kegiatan, minat
dan pendapat (opini).
Gaya hidup custumer yang modern cenderung menjadi lebih
memperhatikan detail pelayanan dan saat terjadi kegagalan layanan
umumnya custumer menjadi lebih partisipatif baik berupa tindakan seperti mengkonfirmasi atau untuk tingkat yang lebih parah akan berhenti
melakukan pembelian dan melakukan word of mouth kepada orang
terdekatnya yang jelas akan merugikan bagi perusahaan, sehingga
penanganan kegagalan layanan perlu untuk dijadikan suatu perhatian bagi
pemilik usaha (Kumar, dkk 2016).

Indikator Kepercayaan Customer

Menurut Maharani (2010) menyebutkan indikator dari
Kepercayaan Custumer yaitu :
1) Kehandalan
Keandalan merupakan konsisten dari serangkaian pengukuran.
Keandalan maksudnya ialah untuk mengukur konsisten sebuah
perusahaan dalam melakukan usahanya dari dulu sampai sekarang. 
2) Kejujuran
Bagaimana perusahaan/pemasar menawarkan produk barang atau jasa
sesuai dengan informasi yang diberikan perusahaan/pemasar kepada
konsumennya secara jujur.
3) Kepedulian
Perusahaan/pemasar yang selalu melayani dengan baik konsumennya,
selalu menerima keluhan-keluhan yang dikeluhkan konsumennya serta
selalu menjadikan konsumen sebagai prioritas.
4) Kredibilitas
Kualitas atau kekuatan yang ada pada perusahaan/pemasar untuk
meningkatkan kepercayaan konsumennya.

Perilaku Konsumen

Perilaku konsumen tidak hanya tentang apa yangdibeli ataudikonsumsi oleh konsumen saja, tetapi juga dimana, bagaimanakebiasaan dan dalam kondisi macam apa produk dan jasa yangdibeli.Perilaku konsumen menurut Kotler dan Amstrong (2013:158) yaitumerupakan perilaku pembelian konsumen akhir, baikindividumaupun rumah tangga, yang membeli produk untukkonsumsipersonal. Sedangkan menurut Engel Blackwell danMiniard,menyatakan bahwa perilaku konsumen adalah tindakanyanglangsung terlibat dalam mendapatkan, mengkonsumsi danmenghabiskan produk dan jasa termasuk proses keputusanyangmendahului dan mengikuti tindakan ini. Menurut Kotler dan Keller (2012:166), perilakukonsumenadalah studi tentang bagaimana individu, kelompok, danorganisasimemilih, membeli, menggunakan, dan bagaimana barang, jasa, ide,atau pengalaman untuk memuaskan kebutuhan dankeinginanmereka, sedangkan Schiffman dan Kanuk (2008:5) mendefinisikanperilaku konsumen sebagai disiplin ilmu pemasaran yangterpisahdimulai ketika para pemasar menyadari bahwa para konsumentidakselalu bertindak atau memberikan reaksi seperti yang dikemukakanoleh teori pemasaran. Schiffman dan Kanuk (2008) juga menjelaskanbahwa perilaku konsumen merupakan perilaku yang diperlihatkankonsumen dalammencari, membeli, menggunakan, mengevaluasidan menghabiskan produk yang diharapkan akan memuaskankebutuhan hidup.
9Dapat disimpulkan dari beberapa pendapat diatas bahwa,perilaku konsumen adalah suatu proses dari pengambilankeputusankonsumen untuk membeli atau tidak membelu suatu produkyangdiinginkan dan kegiatan fisik dalam upaya menilai, memperolehdanmenggunak barang atau jasa.   Rangsanganpemasarandan rangsangan luar memasuki kesadaran konsumen. Satuperangkatproses psikologis berkombinasi dengan karakteristikkonsumentertentu, untuk menghasilkan proses keputusan dankeputusanpembelian. Tugas pemasar adalah memahami apa yang terjadi dalamkesadaran konsumen, antara datangnya rangsangan pemasaranluardan keputusan pembelian akhir (Kotler dan Keller, 2012:226).

Faktor yang mempengaruhi Kepercayaan Customer

Faktor-faktor yang mempengaruhi kepercayaan custumer menurut
Priansa (2017) : 
1) Integritas (integrity)
Integritas berarti komplit, komplit maksudnya adalah antara yang
dikatakan dan dilakukan perusahaan yang membuat konsumen menjadi
percaya ada kesesuaian.
2) Reliabilitas (reliability)
Dalam melakukan usahanya dari dulu sampai sekarang reabilitas
dimaksudkan untuk mengukur kekonsistenan perusahaan.
3) Kontak pegawai (contact personnel)
Orang yang menghubungkan perusahaan dan konsumen merupakan
kontak pegawai. Contact Personel dalam menyampaikan jasa, dalam
hal seperti resepsionis, operator telepon, sekertaris dal lain-lain dinilai
berdasarkan efektivitas individu.
4) Lingkungan fisik (physical environment)
Dapat diartikan sebagai kondisi dan suatu keadaan sekitar dimana
seseorang tersebut berada.

Pemasaran

Dalam menyiapkan diri menjadi pemasar, seseorangharusmemahami terlebih dahulu apa arti pemasaran, bagaimanacarakerjanya, apa yang akan dipasarkan dan siapa yangharusmelaksanakan dan menjalankan pemasaran. Pemasaranberkenaandengan mengenali dan memenuhi kebutuhan dan keinginanpelanggan. AMA / American Marketing Assossiation yang dikutipolehKotler (2008:9) menjelaskan bahwa pemasaran adalah suatufungsiorganisasi dan seperangkat proses untuk menciptakan,mengkomunikasikan, dan menyerahkan nilai kepada pelanggandanmngelola hubungan pelanggan dengan cara yang menguntungkanorganisasi dan para pemilik sahamnya.
 Thamrin & Francis (2015:2) mengatakan bahwa pemasaran(marketing) adalah suatu sistem total dari kegiatan bisnisyangdirancang untuk merencanakan, menentukan harga, mempromosikandan mendistribusikan barang-barang yang dapat memuaskankeinginan dan jasa baik kepada
Menurut Kotler dan Keller (2012:5), mendefinisikanpemasaran adalah mengidentifikasi dan memenuhi kebutuhanmanusia dan sosial. Salah satu definisi yang baik dan singkat daripemasaran adalah memenuhi kebutuhan dengan carayangmenguntungkan. Dari beberapa definisi diatas peneliti mengambil kesimpulanpemasaran yaitu segala kegiatan interaksi yang berkaitandenganindividu dan kelompok yang ingin mendapatkan apa yangmerekainginkan dengan cara bertukar penawaran sehingga mendapatkannilai bagi pelanggan dan masyarakat pada umumnya

Pengertian Kepercayaan Customer

Kepercayaan pelanggan didefinisikan sebagai harapan pelanggan
bahwa penyedia jasa dapat dipercaya atau diandalkan dalam memenuhi
janjinya (Tatang dan Mudiantono, 2017). Sedangkan menurut Luhmann
(2014) Kepercayaan mendorong keberhasilan transaksi karena hal itu dapat
mengurangi ketidak pastian sosial yang seharusnya terlalu kompleks, jika
bukan tidak mungkin, untuk dipikirkan secara rasional.
Kepercayaan organisasi bisnis lain tersebut akan memberikan
outcome yang positif bagi organisasi bisnis menurut keyakinan organisasi
bisnis terhadap organisasi bisnis lainnya Priansa (2017). Kepercayaan
adalah dalam melakukan hubungan transaksi berdasarkan suatu keyakinan
bahwa orang yang dipercayainya tersebut sesuai dengan apa yang
diharapkan

Manajemen Pemasaran

Menurut Kotler (2008:9) pengertian dari manajemenpemasaran adalah proses perencanaan dan pelaksanaanpemikiran,penetapan harga, promosi serta penyaluran gagasan, barang, danjasauntuk menciptakan pertukaran yang memenuhi sasaran- sasaranindividu dan organisasi. Menurut Kinner dan Kenneth dalamSetiyaningrum, dkk(2015:11) manajemen pemasaran adalah analisis, perencanaan,implementasi, dan control dari putusan – putusan tentangpemasarandidalam bidang – bidang penawar produk, distribusi, promosi, danharga penentuan (pricing). Maksudnya adalah untuk mendorongdanmemudahkan terjadinya pertukaran – pertukaran yang saling memuaskan dan yang memenuhi sasaran organisasi. Menurut Swasta dan Irawan (2008:6) manajemen pemasaranmerupakan sebagai kegiatan manusia yang diarahkan untukmemenuhi dan memuaskan keinginan dan kebutuhan melalui proses pertukaran. Dari definisi diatas maka peneliti menyimpulkan bahwamanajemen pemasaran merupakan suatu perencaan, penerapan serta pengendalian program yang dirancang untuk menciptakan pertukaran yang menguntungkan untuk mencapain tujuan suatuperusahaan atau organisasi dalam memperoleh laba

Indikator Keputusan Pembelian Ulang

Indikator dari Keputusan Pembelian Ulang menurut Veronika (2017)
adalah :
1) Minat transaksional
Kecenderungan seseorang untuk membeli produk. Hal ini bermaksud
yakni konsumen telah memiliki minat untuk melakukan pembelian
suatu produk tertentu yang ia inginkan.
2) Minat refrensial
Kecenderungan seseorang untuk mereferensikan produk kepada orang
lain. Hal ini bermaksud yakni seorang konsumen yang telah memiliki
minat untuk membeli akan menyarankan orang terdekatnya untuk
juga melakukan pembelian produk yang sama.
3) Minat preferensial
Minat yang menggambarkan perilaku seseorang yang memiliki
preferensi utama pada produk tersebut. Preferensi ini hanya dapat
diganti jika terjadi sesuatu dengan produk preferensinya.
4) Minat eksploratif 
Yaitu minat dalam menggambarkan perilaku seseorang yang selalu
mencari informasi mengenai produk yang diminatinya dan mencari
informasi untuk mendukung sifat-sifat positif dari produk tersebut.

Pengaruh Persepsi Harga Terhadap Keputusan Pembelian

Persepsi diartikan sebagai suatu proses pengamatan seseorang terhadap
lingkungan dengan menggunakan indra yang dimiliki sehingga menjadi sadar akan
segala sesuatu yang ada dilingkungannya. Menurut (Asnori, 2020).
Menurut Kotler dan Armstrong (2018, p. 308), harga adalah sejumlah uang
yang ditukarkan untuk sebuah produk atau jasa. Lebih jauh lagi, harga adalah
sejumlah nilai yang konsumen tukarkan untuk sejumlah manfaat dengan memiliki
atau menggunakan suatu barang atau jasa. Menurut Ramli & Silalahi (2020)
Persepsi harga merupakan salah satu hal yang dapat menyebabkan penjualan
meningkat. Mohammad Arief Baehaqi, Ida Bagus Nyoman Udayana,Henny Welsa
(2022) menyatakan bahwa persepsi harga berpengaruh positif dan signifikan
terhadap keputusan pembelian.
Berdasar kutipan beberapa ahli diatas dapat disimpulkan bahwa semakin baik
persepsi konsumen terhadap harga yang meliputi keterjangkauan harga suatu
produk, daya saing terhadap harga, harga yang sesuai dengan kualitas dan harga
yang sesuai dengan menfaat yang ditawarkan, serta harga sesuai dengan keadaan
ekonomi konsumen tersebut, maka akan meningkatkan keputusan pembelian.

Faktor yang mempengaruhi Keputusan Pembelian Ulang

Menurut Kotler (2011) mengatakan beberapa faktor yang
mempengaruhi keputusan pembelian ulang sebagai berikut :
1) Faktor Lingkungan yang terdiri atas:
Faktor budaya yang meliputi, Nilai-nilai yaitu norma yang dianut
masyarakat, Persepsi yaitu cara pandang sesuatu, Preferensi yaitu rasa
suka pada satu produk dibandingkan produk lain, Behaviour yaitu
kebiasaan.
2) Faktor Sosial meliputi:
Faktor ini adalah kelompok yang mempengaruhi anggota/komunitas
dalam membuat keputusan terhadappembelian suatu barang atau jasa.
Keluarga Faktor ini adalah juga penting pengaruhnya bagi seseorang
dalam memilih suatu barang atau jasa. Peran dan status seseorang di
masyarakat atau perusahaan akan mempengaruhi pola tindakannya
dalam membeli barang atau jasa.
3) Faktor Teknologi yang meliputi :
Transportasi pribadi, alat rumah tangga. Audio visual, internet dan
seluler.
4) Faktor Pribadi dari: 
a) Aspek pribadi yaitu seorang konsumen akan berbeda dari seorang
konsumen lainnya karena faktor-faktor pribadi dalam hal berikut:
usia, pekerjaan, kondisi keuangan, gaya hidup, kepribadian, konsep
diri.
b) Aspek psikologis yaitu faktor kejiwaan atau psikologi yang
mempengaruhi seseorang dalam tindakan membeli suatu barang/jasa
yang terdiri dari: motivasi, persepsi, kepercayaan dan perilaku.