Pengertian dan Komponen Biaya Modal (COC) (skripsi dan tesis)

1. Cost of Capital atau Biaya Modal (COC)
Cost of Capital atau biaya modal mempunyai dua makna, tergantung dari
sisi investor atau perusahaan. Dari sudut pandang investor cost of capital
adalah opportunity cost (biaya pengorbanan) dari dana yang ditanamkan
investor pada sustu perusahaan. Sedangkan dari sudut pandang
perusahaan, cost of capital adalah biaya yang dikeluarkan oleh perusahaan
untuk memperoleh sumber dana yang dibutuhkan. 
Untuk praktisi keuangan, istilah cost of capital ini digunakan sebagai :
a) Discount rate (suku bunga diskonto) untuk membawa cash flow
(aliran kas) pada masa mendatang suatu project ke nilai sekarang.
b) Tarif minimum yang diinginkan untuk menerima project baru.
c) Biaya modal dalam perhitungan EVA.
d) Benchmark (pengukuran dalam bidang statistik) untuk menaksir tarif
biaya pada modal yang digunakan.
2. Komponen Biaya Modal
Salah satu komponen penting yang digunakan dalam penilaian
investasi, sumber pembelanjaan dan manajemen aktiva adalah biaya
modal (cost of capital). Menurut Warsono (2003: 135), ada tiga alasan
dalam penentuan biaya modal antara lain: Pertama, memaksimumkan
nilai perusahaan mensyaratkan bahwa semua biaya input, termasuk
modal untuk diminimumkan biaya modal harus diestimasikan. Kedua,
keputusan penganggaran modal mensyaratkan suatu estimasi biaya
modal. Terakhir, beberapa tipe keputusan lain, termasuk yang
berhubungan dengan peraturan utilitas public, sewa guna usaha,
pendanaan kembali obligasi, kompensasi eksekutif, dan manajemen asset
jangka pendek.