Pengaruh profitabilitas terhadap struktur modal (skripsi, tesis, dan disertasi)

Pecking order theorymengungkapkan kenapa perusahaan yang memiliki tingkat keuntungan yang tinggi akan cenderung memiliki tingkat utang yang rendah. Hal ini dikarenakan perusahaanyang memiliki tingkat profitabilitas yang tinggi biasanya menggunakan danainternal sebagai opsi pertama untuk membiayai proyek sebelum beralih ke utang. Hal tersebut terjadi karena perusahaan mengalokasikan sebagian besar profitabilitas perusahaan kepada laba ditahan sehingga perusahaan akan mengandalkan pembiayaan internal sebagai prioritas pendanaan dan akan relaif rendah dalam menggunakan utang.Myers dan Majluf(1984)dalam Hasan dan Butt (2009)menemukan bahwa perusahaan yang tingkat profitabilitasnya tinggiumumnya memiliki tingkat utangrendah karena perusahaan-perusahaan ini lebih memilih pembiayaan internal dari pada pembiayaan eksternal. Dalam penelitian yang dilakukan oleh Nurrohim (2008), variabel profitabilitas memiliki pengaruh yang negatif terhadap struktur modal.Penelitian yang dilakukan Nuswandari (2013) juga menemukan hal yang sama yaitu variabel profitabilitas berpengaruh negatif terhadap strukturmodal perusahaan.Murhadi (2011), juga menemukan profitabilitas berpengaruh negatif terhadap struktur modal.