Pengaruh kepemilikan manajerial terhadap struktur modal (skripsi, tesis, dan disertasi)

Permasalahan dalam teori keagenan (agency theory) terjadi apabila pihak manajer tidak memiliki seluruh saham yang diedarkan oleh perusahaan, sehingga akan membuat manajer cenderung bertindak mengejar kepentingan dirinya sendiri dan tidak memikirkan aspek dalam mengambil keputusan pendanaa untuk mencapai struktur modal yang optimum. Manajer memiliki persepsi bahwa hutang yang besar meningkatkan ancaman kebangkrutan bagi perusahaan. Dari hal tersebut manajer akan mempertimbangkan utang sebagai sumber dana eksternal dan pihak manajer akan menggunakan dana internal terlebih dahulu dari pada menggunakan dana eksternal. Menurut Irwin dan Lang (1988)dalam Hasan dan Butt (2009)yang membahas peran manajerialdalam membuat keputusan struktur modal. Mereka menemukan bahwa terdapat hubungan negatif antara rasio leverage dan kepemilikan saham manajemen