Debt to Equity Ratio menggambarkan rasio keuangan yang
menggambarkan kemampuan perusahaan dalam memenuhi kewajiban dan
modal/ekuitas. Debt to Equity Ratio (DER)merupakan bagian dari Rasio
Solvabilitas yang biasa dipergunakan investor untuk menilai kemampuan
perusahaan dalam memenuhi kewajiban jangka panjangnya. Atau dengan kata
16
Universitas Sumatera Utara
35
lain Debt to Equity Ratio (DER) merupakan jumlah kewajiban perusahaan dibagi
dengan ekuitas perusahaan.
Rumus :
Debt to Equity Ratio =
Liabilities
Equity
x 100%
Hovakimian et al (2001), dalam penelitiannya menemukan bahwa
meskipun keuntungan masa lalu merupakan prediktor penting dari rasio utang
yang diamati, perusahaan sering membuat keputusan keuangan dan pembelian
kembali yang mengimbangi perubahan earning-driven dalam struktur modal
mereka. Khususnya, ketika perusahaan-perusahaan baik menaikkan atau
menghentikan sejumlah besar modal baru, pilihan mereka memindahkannya ke
arah target struktur modal yang disarankan oleh model tradeoff statis, seringkali
lebih dari offsetting efek akumulasi keuntungan dan kerugian. Pola ini tetap
kualitatif terlepas dari jatuh tempo atau konvertibilitas utang yang diterbitkan.
Byrd dan Mizruchi (2005), menyatakan bahwa efek dari pemberi
pinjaman pada rasio utang negatif, meskipun efeknya pada nilai ekuitas juga
negatif. Untuk pengetahuan kita, ini adalah laporan dari luar pertama bukti yang
membenarkan kekhawatiran tentang ditunjuknya dewan kreditur bertindak untuk
kepentingan bank mereka. Tidak seperti pemberi pinjaman, peran bankir lainnya
di papan mungkin merupakan fungsi keuangan perusahaan yang sehat. Ketika
kemungkinan kesulitan keuangan yang tinggi, hasil kami menunjukkan bahwa
para bankir lain memberikan sertifikasi dan keahlian. Setelah penunjukan bankir
lain, rasio utang meningkat, terutama karena meningkatnya utang jangka panjang.
Untuk perusahaan-perusahaan non-tertekan, namun dampak dari bankir lain menyerupai pemberi pinjaman, menunjukkan konvergensi dalam peran sebagai
pemantau.
Gaud et al (2003), dalam penelitiannya menemukan bahwa bahwa
ukuranperusahaan, pentingnya aset berwujud dan risiko bisnis yang berhubungan
positif dengan leverage, sementara pertumbuhan dan profitabilitas berhubungan
negatif dengan leverage. Analisis dinamis menunjukkan bahwa ada target rasio
utang terhadap ekuitas. Profitabilitas tertinggal memiliki dampak positif pada
leverage, yang menegaskan prediksi perilaku pecking order jangka pendek
terhadap rasio sasaran. Namun, proses penyesuaian terbukti sangat lambat. Jadi
dapat disimpulkan bahwa yang paling realistis adalah bahwa berada di
disekuilibrium
tidak mahal bagi perusahaan Swiss.
Tidak ada komentar:
Posting Komentar