Pengaruh Asimetri Informasi terhadap Biaya Modal Ekuitas (skripsi dan tesis)

Asimetri informasi timbul ketika manajer lebih mengetahui informasi
internal dan prospek perusahaan dimasa yang akan datang dibandingkan
pemegang saham dan stakeholders lainnya.
Menurut Bapepam (2011) bahwa investor yang berinformasi (informed
investor) akan melakukan transaksi berdasarkan informasi privat yang
diperolehnya, karena itu semakin banyak transaksi yang dilakukan investor,
semakin tinggi pula volalitas harga saham dikarenakan munculnya informasi
privat. Volalitas di pasar keuangan menggambarkan tingkat risiko yang dihadapi
permodalan karena mencerminkan fluktuasi pergerakan harga saham.
Dari uraian di atas dapat dijelaskan bahwa asimetri informasi
menyebabkan risiko informasi semakin tinggi, tingginya risiko informasi akan
berdampak pada tingginya biaya modal yang dikeluarkan oleh perusahaan.
Asimetri informasi suatu keadaan dimana perusahaan lebih mengetahui prospek
perusahaan di masa yang akan datang dibandingkan investor, apabila harga saham
perusahaan sekarang tinggi yang menandakan bahwa kinerja perusahaan lebih
baik, maka investor memiliki keputusan untuk menanamkan modalnya pada
perusahaan, akan tetapi investor tidak mengetahui lebih pasti prospek perusahaan
tersebut dimasa yang akan datang, apakah lebih baik dan lebih buruk. 
Apabila kinerja perusahaan di masa yang akan datang lebih buruk dan
hanya diketahui oleh manajemen perusahaan, maka perusahaan akan
mengeluarkan biaya yang lebih besar atas tindakannya. Perspektif asimetri
informasi mengimplikasikan bahwa manajer berupaya untuk mengurangi asimetri
informasi guna memaksimumkan nilai perusahaan dengan cara yang dikehendaki.
Penurunan asimetri informasi akan menyebabkan pengurangan dalam biaya
transaksi, dimana biaya transaksi diwakili oleh bid-ask spread.
Menurut Ahmad Rodoni dan Herni Ali (2010:104) menyatakan bahwa:
“Semakin besar heterogenitas informasi, semakin besar bid-ask spreads, dan
semakin tingginya biaya modal ekuitas. Hal ini berarti bahwa terdapat hubungan
positif antara asimetri informasi dengan cost of equity capital.”