Utang adalah sumber dana yang menimbulkan beban tetap keuangan, yaitu bunga
yang harus dibayar tanpa mempedulikan tingkat laba perusahaan. Leverage
keuangan atau faktor leverage dapat diukur berdasarkan nilai buku atau nilai pasar.
Leverage keuangan berdasarkan nilai buku diukur dengan rasio nilai buku seluruh
utang terhadap total aktiva, sementara leverage keuangan berdasarkan nilai pasar
diukur dengan rasio nilai buku seluruh utang terhadap total nilai pasar perusahaan
(Sawir, 2004).
Menurut Riyanto (2010), sumber pendanaan perusahaan biasanya berasal
dari dua sumber yakni, dana internal dan dana eksternal. Dana internal perusahaan
yaitu dana yang dapat diperoleh dari dalam perusahaan atau dengan kata lain dana
yang dihasilkan sendiri oleh perusahaan seperti laba berjalan, laba ditahan, dan
modal saham. Dana internal ini akan berkaitan dengan kebijakan deviden,
sedangkan dana eksternal adalah dana yang bersumber dari luar perusahaan,
seperti utang yakni utang jangka panjang, hal ini nantinya akan berkaitan dengan
kebijakan utang perusahaan.
Keputusan penting yang dilakukan oleh seorang manajer keuangan yang
berhubungan dengan fungsi untuk mendapatkan dana dengan cara menentukan
seberapa besar utang yang akan digunakan perusahaan melalui kebijakan utang.
Jika utang yang digunakan oleh perusahaan semakin besar maka cicilan
pembayaran yang dilakukan akan semakin besar dan ini akan berdampak pada
meningkatnya risiko ketidakmampuan cash flow dari perusahaan untuk memenuhi
kewajiban tersebut (Sheisarvian et al., 2015).
Tidak ada komentar:
Posting Komentar