Free Cash Flow (FCF)

Arus kas bebas (free cash flow) adalah arus kas yang benar-benar tersedia
untuk dibayarkan kepada investor (pemegang saham dan pemilik hutang) setelah 
perusahaan melakukan investasi dalam asset tetap, produk baru, dan modal kerja
yang dibutuhkan untuk mempertahankan operasi yang sedang berjalan (Brigham
& Houston, 2010). Free cash flow merupakan kas perusahaan yang dapat
didistribusikan kepada kreditur atau pemegang saham yang tidak diperlukan untuk
modal kerja atau investasi pada aset. Kas tersebut biasanya menimbulkan konflik
kepentingan antara manajer dan pemegang saham.
Manajemen biasanya lebih suka untuk menginvestasikan lagi dana tersebut
pada proyek – proyek yang dapat menghasilkan keuntungan, karena alternatif ini
akan meningkatkan insentif yang diterimanya. Disisi lain, pemegang saham
mengharapkan sisa dana tersebut dibagikan sehingga akan meningkatkan
kemakmuran para pemegang saham. Menurut (Widianingrum & Sunarto, 2018)
arus kas bebas atau free cash flow adalah sisa perhitungan arus kas yang
dihasilkan oleh suatu perusahaan diakhir suatu periode keuangan.