Terdapat tiga alasan yang berhubungan dengan pajak mengapa kita dapat
berpikiran bahwa investor mungkin akan lebih menyukai pembayaran dividen yang rendah ketimbang menerima pembayaran tinggi : (1)
Keuntungan modal jangka panjang biasanya dikenakan pajak dengan tarif
20 persen, sedangkan laba dividen dikenakan pajak dengan tarif efektif
yang dapat mencapai angka maksimal 38,6 persen. Oleh sebab itu, investor
yang kaya (yang memiliki saham lebih banyak dan menerima sebagian
besar dividen) mungkin lebih menyukai perusahaan menahan dan
menanamkan kembali labanya ke dalam bisnis. (2) Pajak atas keuntungan
tidak akan dibayarkan sampai saham tersebut dijual. Adanya pengaruh
nilai waktu, satu dolar pajak yang dibayarkan di masa depan akan
memiliki biaya efektif yang lebih rendah daripada satu dolar yang
dibayarkan sekarang. (3) Jika sebuah saham dimiliki oleh seseorang
sampai ia meninggal dunia, keuntungan modal saham tersebut tidak akan
dikenakan pajak sama sekali – para ahli waris yang menerimanya dapat
menggunakan nilai saham pada saat kematian sebagai dasar harga
perolehan mereka sehingga sepenuhnya terhindar dari pajak keuntungan
modal
Tidak ada komentar:
Posting Komentar