Kinerja Keuangan (Financial Performance) (skripsi dan tesis)

Menurut Suratno et al. (2006) financial performance dapat diartikan
sebagai prestasi yang telah diwujudkan melalui kerja yang telah dilakukan dan
dituangkan dalam laporan keuangan serta dapat menjadi tolok ukur untuk
mengetahui tingkat keberhasilan perusahaan dalam periode tertentu. Peningkatan
kinerja keuangan dapat meningkatkan nilai perusahaan.
Pengukuran kinerja keuangan dapat dihitung menurut accounting based
measures maupun capital market based. Pada accounting based measures 
menggunakan analisis rasio keuangan sebagai pengukuran secara finansial.
Sedangkan capital market based dapat diukur dengan menggunakan return
saham. Penelitian ini menggunakan accounting based measures dikarenakan
pengukuran dengan metode ini lebih komprehensif dengan tolok ukur yang
digunakan untuk mengukur kinerja keuangan adalah retun on equity (ROE) yang
termasuk ke dalam rasio profitabilitas.
Menurut Weygandt et al. (2002: 789) rasio keuangan dibagi menjadi tiga
kelompok besar, yaitu:
a. Rasio likuiditas
Rasio likuiditas mengukur kemampuan jangka pendek perusahaan untuk
memenuhi utang yang jatuh tempo dan untuk memenuhi kebutuhan kas yang
tidak terduga-duga. Contoh dari rasio ini adalah current ratio, acid-test
(quick) ratio, current cash debt coverage ratio, receivable turnover dan
inventory turnover.
b. Rasio profitabilitas
Rasio profitabilitas mengukur laba atau kesuksesan operasi dari perusahaan
selama periode waktu tertentu. Ketiadaan dari laba akan mempengaruhi
kemampuan perusahaan dalam mendapatkan utang dan pendanaan modal.
Laba juga mempengaruhi posisi likuiditas perusahaan dan kemampuan
perusahaan untuk berkembang. Akibatnya, kreditor dan investor tertarik
untuk mengevaluasi profitabilitas. Profitabilitas sering digunakan sebagai
ultimate test untuk mengukur efektifitas operasi manajemen. Contoh dari 
rasio profitabilitas yaitu net profit margin, return on assets, return on equity,
earning per share dan lain-lain.
c. Rasio solvabilitas
Rasio solvabilitas mengukur kemampuan perusahaan untuk bertahan selama
periode waktu yang cukup lama. Contoh dari rasio ini ialah debt to total
assets ratio, times interest earned dan cash debt coverage ratio.
Penelitian ini menggunakan rasio profitabilitas untuk mengukur kinerja
keuangan perusahaan. Rasio ini sangat diperhatikan oleh investor karena mereka
ingin melihat kemampuan dari perusahaan dalam mengalokasikan dananya untuk
menghasilkan keuntungan yang semakin besar di kemudian hari. Tolok ukur
yang digunakan dalam rasio profitabilitas adalah return on equity (ROE). Dalam
buku Key Management Ratio (Walsh, 2005) menyatakan bahwa ROE adalah
ukuran kinerja terbaik, kemudian disusul return on assets (ROA) sebagai
pengukur kinerja terbaik kedua.
Return on equity (ROE) digunakan untuk mengukur kemampuan
perusahaan dalam menghasilkan laba dengan modal sendiri (Soediyono, 1991)
Tujuan dari perhitungan ROE adalah untuk mengetahui jumlah pembagian laba
yang tersedia bagi pemilik modal. Semakin besar nilai ROE, maka semakin besar
jumlah bagian dari laba yang tersedia bagi pemilik modal. ROE sangat dekat
dengan investor karena ROE menghubungkan secara langsung ke laba,
pertumbuhan dan deviden perusahaan. 
Rasio ini dikatakan sebagai rasio yang paling komprehensif untuk menilai
kebijakan dan kegiatan perusahaan. Rasio ROE yang tinggi mencerminkan
keberhasilan pimpinan puncak atau pihak manajemen dalam mengemban misi
dari pemiliknya, yaitu mendapatkan keuntungan dari modal yang ditanamkan
(Soediyono, 1991). Satu angka ROE akan membawa keberhasilan bagi
perusahaan sehingga dapat dengan mudah menarik dana baru. Hal ini juga akan
memungkinkan perusahaan untuk berkembang, menciptakan kondisi pasar yang
sesuai, dan pada gilirannya akan memberikan laba yang lebih besar. Semua hal
tersebut akan menciptakan nilai yang tinggi dan pertumbuhan yang berkelanjutan
atas kekayaan para pemiliknya. Walsh (2005) juga menyatakan bahwa ROE
merupakan salah satu penggerak nilai perusahaan.