Menurut Wang (2011), trade-off theory menunjukkan bahwa
perusahaan yang memiliki kesempatan pertumbuhan di masa depan
umumnya memiliki aktiva tidak berwujud yang banyak atau besar dan
aktiva berwujud yang rendah atau sedikit. Hal ini disebabkan karena
kesempatan pertumbuhan tidak dapat dijadikan sebagai jaminan utang,
maka kemampuan untuk memperoleh utang akan menjadi rendah. Jadi,
tingkat pertumbuhan sifatnya berpengaruh negatif terhadap struktur
modal. Namun, signaling effect theory mengatakan hal yang sebaliknya,
yaitu ada pengaruh positif karena setiap upaya perusahaan menambah
modal dengan menerbitkan saham baru akan direspon negatif oleh para
investor dan akan mengakibatkan harga saham turun. Oleh karena itu
perusahaan lebih memilih untuk menggunakan pendanaan dengan utang.
Jadi tingkat pertumbuhan perusahaan dapat berpengaruh negatif dan
positif.
Tidak ada komentar:
Posting Komentar