Menurut ifonie (2012) cost of equity capital (biaya modal ekuitas)
merupakan tingkat pengembalian yang diinginkan oleh penyedia dana,
baik investor maupun kreditur. Sementara itu Mardiyah (2002) dalam
(Regina, 2012), mendefinisikan cost of equity capital sebagai biaya yang
dikeluarkan untuk membiayai sumber pendanaan (source financing).Cost
of equity capital juga diartikan sebagai yang harus dikeluarkan untuk
mendapatkan modal, baik dari utang, saham preferen, saham biasa,
maupun laba ditahan untuk membiayai investasi perusahaan. Sedangkan
Gitman (2003) dalam (regina, 2012) mendefinisikan cost of equity capital
sebagai sebagai rate of return yang harus diperoleh perusahaan pada
proyek yang diinvestasikannya untuk menjaga nilai pasar dan menarik
dana. Asusmsi dasar yang digunakan dalam estimasi cost of equity capital
adalah resiko bisnis dan resiko keuangan adalah tetap (relative stabil).
Utami (2006) dalam purwanto (2012), menjelaskan bahwa cost of
equity capital dapat diukur dengan beberapa model penilaian perusahaan
yaitu sebagai berikut :
1. Consants growth valuation model
Model ini menggunkan dasar pemikiran bahwa nilai saham perusahaan
sama dengan nilai tunai (present value) dari semua deviden yang akan
diterima dimasa yang akan datang (diasumsikan pada tingkat pertumbuhan
konstan) dalam waktu yang tidak terbatas.
2. Capital Asset Pricing Model (CAPM)
Dalam model CAPM dijelaskan bahwa biaya modal saham biasa adalah
tingkat return yang diharapkan oleh investor sebagai kompensasi atas
resiko yang tidak dapat dideversifikasi, yang diukur dengan beta. 3. Olshon Model
Model Olshon digunakan untuk mengestimasi nilai perusahaan dengan
mendasarkan pada nilai buku ekuitas ditambah dengan nilai tunai dari ab
normal.
Tidak ada komentar:
Posting Komentar