Pengaruh Rasio Leverage terhadap Financial Distress (skripsi dan tesis)

Variabel financial leverage dalam penelitian ini diproksikan dengan debt ratio. Debt ratio merupakan rasio total utang terhadap 27 total aset. Rasio ini mengukur seberapa besar jumlah aset perusahaan yang dibiayai oleh utang. Semakin tinggi debt ratio menujukkan semakin besar tingkat pengunaan utang perusahaan. Penggunaan utang yang tinggi akan merugikan pemegang saham karena dapat menyebabkan financial risk akan semakin meningkat. Utang yang terlalu tinggi juga akan merugikan kreditor karena meningkatkan risiko kesulitan pembayaran pinjaman yang tersisa dan bunga dimasa depan. Emery, dkk (2007) mengemukakan pula bahwa suatu perusahaan berada dalam kondisi financial distress ketika mengalami kesulitan yang signifikan membayar utangnya pada saat jatuh tempo. Tingginya penggunaan utang ditunjukkan dengan besarnya nilai debt ratio akan meningkatkan risiko terlambatnya pengembalian bahkan risiko gagal bayar sehingga menyebabkan probabilitas munculnya financial distress semakin besar. Dengan demikian dapat dikatakan bahwa terdapat pengaruh yang positif antara tingkat debt ratio dengan kondisi kesulitan keuangan perusahaan