Pengaruh kebijakan dividen terhadap nilai perusahaan (skripsi dan tesis)

Haruman (2006) menganggap bahwa dividen nampaknya memiliki atau mengandung informasi (informational content of dividend) atau sebagai isyarat prospek perusahaan. Menurut Bhattacharya (1979) menyatakan bahwa investor luar memiliki informasi sempurna tentang profitabilitas perusahaan dan dividen kas dikenakan pajak pada tingkat yang lebih tinggi daripada capital gain. Hal ini menunjukkan bahwa di bawah kondisi ini, fungsi dividen tersebut sebagai sinyal arus kas yang diharapkan. Cash dividend yang dibayarkan dianggap investor sebagai sinyal prospek perusahaan di masa mendatang.
Yuliani dkk (2013) menjelaskan tentang teori bird in hand dimana investor lebih menyukai dividen yang tinggi karena dividen yang diterima seperti burung di tangan yang risikonya lebih kecil dibandingkan dengan dividen yang dibagikan. Sehingga hipotesis tiga adalah: