Perusahaan dapat memperoleh dana untuk mendanai operasi dan pertumbuhan yang ingin dicapaidari sumber yang berbeda. Pendanaan yang menggunakan hutang (debt financing) ketika perusahaan meminjam uang untuk mendapatkan dana. Pendanaan ini dapat terbagi menjadi dua, yaitu pendanaan jangka pendek dan pendanaan jangka panjang. Sedangkan pendanaan ekuitas (equity financing) merupakan pendanaan yang diperoleh dari laba ditahan dan penjualan saham. Kombinasi pendanaan perusahaan berupa hutang dan ekuitas dapat terlihat dari pengukuran leverage.Menurut Gitman (2000),leveragemerupakan penggunaan aktiva atau dana yang mempunyai biaya tetap untuk mempengaruhi return
kepada pemilik perusahaan. selain itu, leverage juga mnunjukkan ketergantungan perusahaan terhadap hutang. Jika sebuah perusahaan memiliki rasio leverageyang tinggi, hal tersebut menunjukkanbahwa semakin tinggi nilai hutang perusahaan.Perusahaan yang mempunyai rasio leveragetinggi akibat besarnya jumlah hutang dibandingkan dengan aset yang dimiliki perusahaan, diduga melakukan manajemen laba perusahaan terancam tidak dapat memenuhi kewajiban pembayaran hutang pada waktunya. Perusahaan akan berusaha menghindarinya dengan membuat kebijakan yang dapat meningkatkan pendapatan maupun laba. Dengan demikian akan memberikan posisi yang relatif lebih baik dalam negosiasi atau penjadwalan ulang hutang perusahaan.Hal tersebut sesuai dengan yang dkemukakan oleh Walts dan Zimmerman (1990) dalam debt covenant hypothesis. Hipotesis tersebut menyatakan bahwa semakin tinggi rasio hutang perusahaan, semakin besar kemungkinan bagi manajer untuk memilih metodeakuntansi yang dapat menaikkan laba. Semakin tinggi rasio hutang, semakin ketat perusahaan dengan batas perjanjian atau peraturan hutang. Semakin ketat batasan hutang, semakin besar kemungkinan penyimpangan perjanjian kredit dan pengeluaran biaya. Manajerakan mengelola dan mengatur laba agar hutang yang seharusnya diselesaikan pada tahun tertentu dapat ditunda untuk tahun berikutnya. Upaya ini dilakukan agar perusahaan dapat menggunakan dana untuk keperluan lainnya
Tidak ada komentar:
Posting Komentar