Aliran kas adalah suatu hal yang dipakai dalam setiap kegiatan
ekonomi. Free cash flow atau aliran kas bebas merupakan kas lebih perusahaan
yang dapat didistribusikan kepada kreditor atau pemegang saham yang tidak
diperlukan lagi untuk modal kerja atau investasi pada aset tetap (Ross et al,
2003:606).
Free Cash Flow terbagi menjadi dua yaitu :
1. Free Cash Flow to Firm
Free Cash Flow to Firm adalah ukuran kinerja keuangan yang
mengungkapkan jumlah arus kas bebas yang dihasilkan untuk perusahaan, yang terdiri dari biaya, pajak dan perubahan modal kerja
bersih dan investasi.
2. Free Cash Flow to Equity
Free Cash Flow to Equity adalah ukuran dari berapa banyak uang
tunai yang dapat dibayarkan kepada pemegang saham ekuitas
perusahaan ini setelah dikurangi semua biaya, penginvestasian
kembali dan pembayaran utang.
Free Cash Flow dapat digunakan untuk penggunaan diskresionaer
seperti akuisisi dan pembelanjaan modal dengan orientasi pertumbuhan (growthoriented), pembayaran hutang, dan pembayaran kepada pemegang saham dalam
bentuk dividen. Semakin besar Free Cash Flow yang tersedia dalam suatu
perusahaan, maka semakin sehat perusahaan tersebut karena memiliki kas yang
tersedia untuk pertumbuhan, pembayaran hutang dan dividen (Prabowo dan Zuhri,
2011).
Manajer lebih menginginkan dana tersebut diinvestasikan lagi pada
proyek-proyek yang dapat menghasilkan keuntungan, karena alternatif ini akan
meningkatkan insentif yang diterima. Disisi lain, pemegang saham mengharapkan
sisa dana tersebut dibagikan sehingga akan menambah kesejahteraan mereka.
White et al (2003) dalam Rahmawati (2012) mendefinisikan free cash
flow sebagai aliran kas diskresioner yang tersedia bagi perusahaan. Free cash flow
adalah kas dari aktivitas operasi dikurangi capital expenditures yang dibelanjakan
perusahaan untuk memenuhi kapasitas produksi saat ini. Free cash flow dapat
digunakan untuk penggunaan diskresioner seperti akuisisi dan pembelanjaan
17
modal dengan orientasi pertumbuhan (growth-oriented), pembayaran hutang, dan
pembayaran kepada pemegang saham baik dalam bentuk dividen.
Tidak ada komentar:
Posting Komentar